机械设备 报告日期：2025 年 08 月 13 日
报告笔记
- 公司：应流股份
- 股票代码：
603308
- 报告日期：2025 年 08 月 13 日
- 券商：未识别
- 评级：增持
核心主线
- * **盈利预测及投资评级：**公司上半年“两机”业务持续突破，核能新材料业务受益政策支持维持高景气。 (source /
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- 《收入稳健增长，“两机”业务在手订单饱满—应流股份（603308.SH）2024 年报点评报告》2025.04.03 (source /
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- 《收入稳健增长，主营业务盈利能力改善—应流股份（603308.SH）2024 年三季报点评报告》2024.11.04 (source /
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- 上半年公司实现营业收入 13.84 亿元，同比增长 9.11%，实现归母净利润 1.88 亿元，同比增长 23.91%。 (source /
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- * **核心业务持续突破，业绩稳健增长。 (source /
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- 报告期内，公司实现营业收入 13.84 亿元，同比增长 9.11%，实现归母净利润 1.88 亿元，同比增长 23.91%，扣非归母净利润 1.87 亿元，同比增长 25.6%。 (source /
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关键证据
- 上半年公司实现营业收入 13.84 亿元，同比增长 9.11%，实现归母净利润 1.88 亿元，同比增长 23.91%。 (source /
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- 报告期内，公司实现营业收入 13.84 亿元，同比增长 9.11%，实现归母净利润 1.88 亿元，同比增长 23.91%，扣非归母净利润 1.87 亿元，同比增长 25.6%。 (source /
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- 截至 2025 年上半年，公司新签订单超 20 亿元，同比增长超过 35%，增速高于利润增速。 (source /
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- 出于谨慎性考虑，我们维持前次盈利测算，预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 3.92/4.74/5.65 亿元，EPS 分别为 0.58/0.70/0.83 元，对应 PE 分别为 47.7/39.4/33.1 倍。 (source /
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- | 股票评级 | 买入 | 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 10%以上 | (source /
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- | 近一月换手（%） | 46.70 | (source /
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- 《收入稳健增长，“两机”业务在手订单饱满—应流股份（603308.SH）2024 年报点评报告》2025.04.03 (source /
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- 《收入稳健增长，主营业务盈利能力改善—应流股份（603308.SH）2024 年三季报点评报告》2024.11.04 (source /
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风险信号
- * **风险提示：**主业毛利率波动风险； (source /
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- | 股票评级 | 买入 | 股票价格变动相对沪深 300 指数涨幅在 10%以上 | (source /
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- 同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。 (source /
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- | 当前价格（元） | 27.57 | (source /
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- | 52 周价格区间（元） | 9.37-29.50 | (source /
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- 上半年公司实现营业收入 13.84 亿元，同比增长 9.11%，实现归母净利润 1.88 亿元，同比增长 23.91%。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
- 天然气：燃气轮机多款型号取得突破，通过国家“两机专项”大 F 级重型燃机一二三级定向空心透平叶片新产品验收并批量交付，取得西门子 9000HL 行燃气轮机透平叶片开发订单； (source /
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来源线索
chunk:907c57f71943 index 0: # 证券研究报告 **机械设备** | **报告日期：2025 年 08 月 13 日** # 主业突破利润稳增，在手订单充足 ## ——应流股份（603308.SH）2025 年半年报点评报告 # 华龙证券研究所 **投资评级：增持（维持）** ### 最近一年走势chunk:975b8056363d index 1: | 日期 | 应流股份 | 沪深300 | | ------- | ---- | ----- | | 2024-08 | 7 | 7 | | 2024-12 | 42 | 15 | | 2025-04 | 77 | 20 | | 2025-08 | 130 | 25 |chunk:b13a5374f93b index 2: ### 市场数据 **2025 年 08 月 13 日**chunk:1948911a82b0 index 3: | 当前价格（元） | 27.57 | | ----------- | ---------- | | 52 周价格区间（元） | 9.37-29.50 | | 总市值（百万元） | 18,721.03 | | 流通市值（百万元） | 18,721.03 | | 总股本（万股） | 67,903.64 | | 流通股（万股） | 67,903.64 | | 近一月换手（%） | 46.70 |chunk:ae82b9c14c1e index 4: - **分析师**：景丹阳 - **执业证书编号**：S0230523080001 - **邮箱**：jingdy@hlzq.com ### 相关阅读 《收入稳健增长，“两机”业务在手订单饱满—应流股份（603308.SH）2024 年报点评报告》2025.04.03 《收入稳健增长，主营业务盈利能力改善—应流股份（603308.SH）2024 年三季报点评报告》2024.11.04 ### 事件： 2025 年 8 月 12 日，公司发布 2025 年半年报。上半年公司实现营业收入 13.84 亿元，...chunk:290ac5bc5877 index 5: 10 台新核电机组，已连续 4 年每年核准 10 台以上机组。截至 2025 年上半年，公司新签订单超 20 亿元，同比增长超过 35%，增速高于利润增速。核心业务订单增长，在手订单再创历史新高，为公司持续增长提供动能。 * **盈利预测及投资评级：**公司上半年“两机”业务持续突破，核能新材料业务受益政策支持维持高景气。上半年公司新签订单高增，在手订单再创新高，有望维持稳健增长。出于谨慎性考虑，我们维持前次盈利测算，预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 3.92/4.74/5.65 亿元，EPS ...chunk:9f550c64939f index 6: | 预测指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | -------------- | ------ | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入（百万元） | 2,412 | 2,513 | 3,023 | 3,524 | 4,141 | | 增长率（%） | 9.75 | 4.21 | 20.29 | 16.56 | 17.51 | | 归母净利润（百万元） | 303 | 286 | 392 | 474 | 565 | | ...chunk:f76851064dfe index 7: 数据来源：Wind，华龙证券研究所 ### ⮚ 可比公司估值表chunk:43259385d75c index 8: | 代码 | 简称 | 最新价（元） | EPS（元） 2023A | EPS（元） 2024A | EPS（元） 2025E | EPS（元） 2026E | EPS（元） 2027E | PE（倍） 2023A | PE（倍） 2024A | PE（倍） 2025E | PE（倍） 2026E | PE（倍） 2027E | | --------- | ---- | ------ | ---------------- | ----...chunk:d0cec16b3511 index 9: 数据来源：Wind，华龙证券研究所（最新价为 2025 年 8 月 13 日股价，其中纽威股份、应流股份、中核科技盈利预测来自华龙证券研究所，其他盈利预测来自万得一致预期） # 表：公司财务预测表
技术溯源
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z