报告笔记
- 公司：盟升电子
- 股票代码：
688311
- 报告日期：2023 年 08 月 15 日
- 券商：未识别
- 评级：增持
核心主线
- 紧跟市场发展趋势、以点带面的的业务产品布局助力公司交付项目增多，业绩持续增长。 (source /
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- 发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 (source /
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- 同时，公司紧跟行业发展需求，参与电子对抗多个项目论证、研究，产品市场竞争力较强，未来有望成为公司新的业绩增长极。 (source /
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- ◆ **投资建议**：公司是国内卫星导航和卫星通信终端设备领域的核心参与者，当前国内低轨卫星互联网即将启动，公司卫星导航、卫星通信及电子对抗业务将迎来发展新机遇。 (source /
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- 我们维持盈利预测，预计公司 2023 年至 2025 年实现营收分别为 8.53/11.84/15.46 亿元，同比增长 78.1%/ 38.8%/30.6% ，归母净利润分别为 2.43/3.34/4.25 亿元，同比增长 835.5%/37.2%/27.2%，对应 EPS 为 2.12/2.90/3.70 元，PE 为 24.7/18.0/14.1，维持增持-B 建议。 (source /
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- * 买入—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 15%以上； (source /
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关键证据
- 我们维持盈利预测，预计公司 2023 年至 2025 年实现营收分别为 8.53/11.84/15.46 亿元，同比增长 78.1%/ 38.8%/30.6% ，归母净利润分别为 2.43/3.34/4.25 亿元，同比增长 835.5%/37.2%/27.2%，对应 EPS 为 2.12/2.90/3.70 元，PE 为 24.7/18.0/14.1，维持增持-B 建议。 (source /
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- 2023 上半年实现营业收入 2.34 亿元，同比上升 81.61%； (source /
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- 实现归母净利润 0.31 亿元，同比上升 208.91%； (source /
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- 实现扣非归母净利润 0.24 亿元，同比上升 486.44% (source /
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- 2023 年 H1 实现实现营业收入 2.34 亿元，同比上升 81.61%； (source /
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- 实现扣非归母净利润 0.24 亿元，同比上升 486.44%。 (source /
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- 研发费用达 0.34 亿元，同比上升 29.05%。 (source /
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- **公司持续加强研发投入，建立了完善的研发体系和强大的科研团队，2023 年 H1 研发人员达 195 人，占公司总人数比例达 36.93%； (source /
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风险信号
- ◆ **风险提示**：主营业务成本上升； (source /
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- * A —正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动； (source /
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- * B —较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动； (source /
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- 本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。 (source /
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- **12 个月价格区间**: 87.21/51.92 (source /
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- 2023 上半年实现营业收入 2.34 亿元，同比上升 81.61%； (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:a919165df6fb index 0: 华发集团旗下企业 2023 年 08 月 15 日 公司研究●证券研究报告 # 盟升电子（688311.SH） # 公司快报 # 深耕卫星赛道，行业景气助推业绩攀升 ## 投资要点 **投资评级**: 增持-B(维持) **股价(2023-08-14)**: 52.22 元 ## 交易数据 **总市值（百万元）**: 5,999.13 **流通市值（百万元）**: 5,988.07 **总股本（百万股）**: 114.88 **流通股本（百万股）**: 114.67 **12 个月价格区间**:...chunk:a888b8f1c73d index 1: | Date | 盟升电子 | 沪深300 | | ------- | ---- | ----- | | 2022-08 | 0 | 0 | | 2022-12 | 15 | -5 | | 2023-04 | -10 | -10 |chunk:8706b8552764 index 2: 资料来源：聚源chunk:e6a522259df1 index 3: | 升幅% | 1M | 3M | 12M | | ---- | ------ | ------ | ----- | | 相对收益 | -16.67 | -13.71 | -18.1 | | 绝对收益 | -17.76 | -15.79 | -26.1 |chunk:73e9c441c358 index 4: ◆ **专注卫星应用领域，坚持军民并重发展。**公司专注于卫星应用技术领域相关产品的研发及制造，主要产品包括卫星导航、卫星通信等系列产品。公司卫星导航产品主要为基于北斗卫星导航系统的导航终端设备以及核心部件产品，如卫星导航接收机、组件、专用测试设备等，目前主要应用于国防军事领域；卫星通信产品主要为卫星通信天线及组件，包括动中通天线、信标机和跟踪接收机等产品，目前主要应用于海事、航空市场。紧跟市场发展趋势、以点带面的的业务产品布局助力公司交付项目增多，业绩持续增长。2023 年 H1 实现实现营业收入 2.34 亿...chunk:48a9e2b462ce index 5: 相关报告 盟升电子：布局电子对抗赛道，卫星加速业绩可期-盟升电子业绩点评 2023.6.21 ◆ **自主研发瞄准市场痛点，高质产品构筑行业地位。**公司卫星导航产品主要应用于国防军事领域，由于国外应用于军工行业的抗干扰、高精度、高动态卫星导航技术限制向我国出口和转让，因此国内早期自主研发主要以军工科研院所为主；而在卫星通信领域，我国卫星通信尚处于行业起步阶段，由于受到资金、技术、人力资源、研发力量、品牌等方面的限制，我国卫星通信天线市场主要被日韩、欧美等国外产品所占据。公司瞄准卫星导航及卫星通信赛道国内产品...chunk:0a8871b2159d index 6: 形成了独特达到先发优势，并通过公开竞标比选的方式，赢得了多个电子对抗装备型号的研制订单，且将逐渐实现产品定型及量产；同时，公司紧跟行业发展需求，参与电子对抗多个项目论证、研究，产品市场竞争力较强，未来有望成为公司新的业绩增长极。 ◆ **投资建议**：公司是国内卫星导航和卫星通信终端设备领域的核心参与者，当前国内低轨卫星互联网即将启动，公司卫星导航、卫星通信及电子对抗业务将迎来发展新机遇。我们维持盈利预测，预计公司 2023 年至 2025 年实现营收分别为 8.53/11.84/15.46 亿元，同比增长 7...chunk:873c34c718ae index 7: | 会计年度 | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | --------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入(百万元) | 476 | 479 | 853 | 1,184 | 1,546 | | YoY(%) | 12.4 | 0.7 | 78.1 | 38.8 | 30.6 | | 净利润(百万元) | 134 | 26 | 243 | 334 | 425 | | YoY(%) | 25.6 | -80...chunk:099097c71131 index 8: *数据来源：聚源、华金证券研究所* # 财务报表预测和估值数据汇总chunk:d00e47392d0c index 9: | 资产负债表(百万元) 会计年度 | 资产负债表(百万元) 2021A | 资产负债表(百万元) 2022A | 资产负债表(百万元) 2023E | 资产负债表(百万元) 2024E | 资产负债表(百万元) 2025E | 2025E | 2025E | 2025E | 2025E | 2025E | | ------------------- | -------------------- | -------------------- | ----------...
技术溯源
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- Document id:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z