报告笔记
- 公司：先河环保
- 股票代码：
300137
- 报告日期：2019-08-28
- 券商：未识别
- 评级：买入
核心主线
- **监测设备市场竞争趋于激烈，运营及环境管理咨询业务为业绩增长贡献主力。 (source /
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- 相比业绩略微下滑的环境监测系统业务，上半年运营及环境管理咨询业务实现 1.66 亿元，较去年同期增长 127.92%，对公司营收增长的贡献率为 73%。 (source /
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- 《2019年营收利润显著增长，预计业务拓展将继续提升业绩》 (source /
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- 归属于上市公司股东的净利润 0.96 亿元，同比上期增长 26.05%。 (source /
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- 该业务占公司营业收入的比重上升至 24.8%，较去年同期增加了 11.4%； (source /
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- 1.66 亿元，较去年同期增长 127.92%，对公司营收增长的贡献率为 73%。 (source /
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关键证据
- 归属于上市公司股东的净利润 0.96 亿元，同比上期增长 26.05%。 (source /
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- 上半年公司在环境监测系统方面的营业收入为 4.2 亿元，同比下跌 3.59%； (source /
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- 公司发布 2019 年半年度报告：报告期内公司实现营业收入 6.7 亿元，较上年同期上升 23.5%； (source /
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- 营业成本为 2.3 亿元，同比上涨 7.98%； (source /
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- 毛利率为 43.81%，同比下降 6.02%。 (source /
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- 相比业绩略微下滑的环境监测系统业务，上半年运营及环境管理咨询业务实现 1.66 亿元，较去年同期增长 127.92%，对公司营收增长的贡献率为 73%。 (source /
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- 营业成本为 0.67 亿元，同比上涨 125.06%； (source /
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- 毛利率为 59.57%，同比上涨 0.51%。 (source /
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风险信号
- 营业成本为 3.58 亿元，较上年同期上升 30.3%； (source /
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- 营业成本为 2.3 亿元，同比上涨 7.98%； (source /
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- 毛利率为 43.81%，同比下降 6.02%。 (source /
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- 营业成本为 0.67 亿元，同比上涨 125.06%； (source /
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- 资产负债率为 20.64%，较去年年末下降 4 个百分点，公司自上市以来未有长期借款，短期借款仅为 2018 年年末增加的 1.34 亿，主营业务回款情况良好。 (source /
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- 收现比为 84.53%，同比提升近 30 个百分点，报告期内经营活动产生的现金流量净额转正，为 431.17 万元，较上年同期的 -3.52 亿元，提升 101.23%，主要原因为上半年公司强化回款，通过一系列措施，使公司现金流状况得到改善，降低了经营风险。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:97fa2035b509 index 0: 2019-08-28 公司点评报告 买入/维持 # 先河环保（300137） **目标价：8.80** **昨收盘：7.39** 信息技术 技术硬件与设备 # 运营及咨询贡献增长动力，强化回款现金流改善明显 ## 走势比较chunk:5f068a8e9883 index 1: | 日期 | 先河环保 | 沪深300 | | -------- | ---- | ----- | | 18/8/28 | 0 | 0 | | 18/10/28 | 13 | -1 | | 18/12/28 | 5 | -10 | | 19/2/28 | 40 | 13 | | 19/4/30 | 45 | 15 | | 19/6/30 | 13 | 10 |chunk:24dfb2084084 index 2: ## 股票数据 **总股本/流通(百万股）**: 551/471 **总市值/流通(百万元）**: 4,072/3,481 **12个月最高/最低（元）**: 11.46/6.35 ## 相关研究报告： 《2019年营收利润显著增长，预计业务拓展将继续提升业绩》 --2019/04/26 **证券分析师：晏溶** **E-MAIL**: yanrong@tpyzq.com **执业资格证书编码**: S1190119070030 ## 一、事件概述 公司发布 2019 年半年度报告：报告期内公司实现...chunk:b9dfe6e4a230 index 3: 1.66 亿元，较去年同期增长 127.92%，对公司营收增长的贡献率为 73%。该业务占公司营业收入的比重上升至 24.8%，较去年同期增加了 11.4%；营业成本为 0.67 亿元，同比上涨 125.06%；毛利率为 59.57%，同比上涨 0.51%。 **公司财务指标不断优化，强化回款现金流改善明显。**公司销售毛利率、净利率分别为 46.54%、14.47%，较去年同期基本持平；销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为 12.82%、15.11%、-0.13%，较去年同期降低 0.01/2.3/-0....chunk:8ffc01db2db8 index 4: 年 1 月召开的全国生态环境保护工作会议，要求聚焦打好污染防治攻坚战标志性战役，提出了全面推进蓝天保卫战、着力 打好碧水保卫战、稳步推进净土保卫战。2019年7月，第二轮第一批中央生态环境保护督察全面启动。环境治理将以“效果化”为导向，进入强监管时代。在环保趋严和督察常态化的背景下，政策支持持续加码，环境监测和治理需求持续增长。公司作为国内高端环境监测仪器仪表领军企业，有望持续享受政策红利。公司持续推动研发创新工作，不断巩固行业龙头的地位。报告期内，公司新研发了污染源质控设备、恶臭、尾气等监测设备，进一步丰富了...chunk:24a4fbc4becb index 5: | | 2017 | 2018 | 2019E | 2020E | 2021E | | --------- | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业收入(百万元) | 1043 | 1374 | 1718 | 2061 | 2473 | | (+/-%) | 32.04% | 31.80% | 24.99% | 20.00% | 20.00% | | 归属母公司净利润 | 188 | 259 | 320 | 392 | 462 | | (+/-%) |...chunk:747e655d17af index 6: 资料来源：Wind，太平洋证券chunk:cbfbf6967143 index 7: | 资产负债表(百万) | 资产负债表(百万) 2017A | 资产负债表(百万) 2018A | 资产负债表(百万) 2019E | 资产负债表(百万) 2020E | 资产负债表(百万) 2021E | | --------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | | 货币资金 | 57...chunk:0e46bc4bc90a index 8: | 现金流量表(百万) | 现金流量表(百万) 2017A | 现金流量表(百万) 2018A | 现金流量表(百万) 2019E | 现金流量表(百万) 2020E | 现金流量表(百万) 2021E | | --------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | | 经营性现金流 | ...chunk:a6b6e0d18cd1 index 9: | 利润表(百万) | 利润表(百万) 2017A | 利润表(百万) 2018A | 利润表(百万) 2019E | 利润表(百万) 2020E | 利润表(百万) 2021E | | ------- | ----------------- | ----------------- | ----------------- | ----------------- | ----------------- | | 营业收入 | 1043 | 1374 | 1718 | 2061 ...
技术溯源
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z