观典防务（688287.SH） 2022H1 业绩稳健增长，研发投入加大夯实技术壁垒

报告笔记

• 公司：观典防务
• 股票代码：688287
• 报告日期：2022 年 08 月 29 日
• 券商：未识别
• 评级：买入

核心主线

• ● **2022 H1 营收快速增长，归母净利润同比增长 30.73%** (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 公司发布 2022 年半年报，2022 H1 实现营业收入 1.55 亿元，同比增长 21.71%； (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 实现归母净利润 0.62 亿元，同比增长 30.73%。 (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 其中，2022 Q2 实现营业收入 1.18 亿元，同比增长 24.79%，实现归母净利润 0.56 亿元，同比增长 34.04%。 (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 2022 H1 公司研发投入为 913.54 万元，同比增长 11.99%，占营业收入占比为 5.90%。 (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• ● **无人机禁毒市场优势不断巩固，非禁毒服务和军工业务成果拓展显著** (source / chunk:7a12f0d3ac15)

关键证据

• 其中，2022 Q2 实现营业收入 1.18 亿元，同比增长 24.79%，实现归母净利润 0.56 亿元，同比增长 34.04%。 (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• ● **2022 H1 营收快速增长，归母净利润同比增长 30.73%** (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 公司发布 2022 年半年报，2022 H1 实现营业收入 1.55 亿元，同比增长 21.71%； (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 实现归母净利润 0.62 亿元，同比增长 30.73%。 (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 2022 H1 公司研发投入为 913.54 万元，同比增长 11.99%，占营业收入占比为 5.90%。 (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 我们维持预计公司 2022-2024 年归母净利润为 0.93/1.15/1.45 亿元，对应 EPS 分别为 0.30/0.37/0.47 元/股，当前股价对应的 PE 分别为 42.3/34.4/27.3 倍，维持“买入”评级。 (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• | 证券评级 | 买入（Buy） | 预计相对强于市场表现 20%以上； (source / chunk:67e1bca74339)
• | | 增持（outperform） | 预计相对强于市场表现 5%～20%； (source / chunk:67e1bca74339)

风险信号

• ● **风险提示**：军工业务进展不及预期； (source / chunk:eb0706d3994c)
• | | 中性（Neutral） | 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； (source / chunk:67e1bca74339)
• 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。 (source / chunk:c9bf0dac1301)
• 本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 (source / chunk:c9bf0dac1301)
• ● **2022 H1 营收快速增长，归母净利润同比增长 30.73%** (source / chunk:7a12f0d3ac15)
• 公司发布 2022 年半年报，2022 H1 实现营业收入 1.55 亿元，同比增长 21.71%； (source / chunk:7a12f0d3ac15)

关联主题

• 证券
• 净利润
• 同比
• 风险
• 估值
• 人工智能
• ROE
• 军工
• 投资建议
• 毛利率
• 银行
• 价格

原材料与上游线索

• 暂未抽取出明确原材料依赖。

来源线索

• chunk:7903fcaac118 index 0: # 观典防务（688287.SH） 2022H1 业绩稳健增长，研发投入加大夯实技术壁垒 2022 年 08 月 29 日 ——中小盘信息更新 **投资评级：买入（维持）** **任浪（分析师）** **朱光硕（联系人）** renlang@kysec.cn zhuguangshuo@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 证书编号：S0790121100009
• chunk:00e8cf63ec86 index 1: | 日期 | 2022/8/26 | | ------------ | ----------- | | 当前股价(元) | 12.78 | | 一年最高最低(元) | 21.05/12.02 | | 总市值(亿元) | 39.46 | | 流通市值(亿元) | 18.67 | | 总股本(亿股) | 3.09 | | 流通股本(亿股) | 1.46 | | 近 3 个月换手率(%) | 265.68 |
• chunk:7a12f0d3ac15 index 2: ● **2022 H1 营收快速增长，归母净利润同比增长 30.73%** 公司发布 2022 年半年报，2022 H1 实现营业收入 1.55 亿元，同比增长 21.71%；实现归母净利润 0.62 亿元，同比增长 30.73%。其中，2022 Q2 实现营业收入 1.18 亿元，同比增长 24.79%，实现归母净利润 0.56 亿元，同比增长 34.04%。公司业绩实现正增长主要原因为：一是国家高度重视禁毒工作，禁毒是国家综合治理的刚需；二是公司积极拓展禁毒服务市场，新客户开拓成效显著。我们维持预计公司 2...
• chunk:eb0706d3994c index 3: 小 盘 信 息 更 新 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 ● **风险提示**：军工业务进展不及预期；工业无人机行业拓展不及预期；禁毒业务市场萎缩。 ### 相关研究报告 《转板第一股，无人机禁毒龙头蓄力前行—中小盘成长股深度》-2022.8.12 ### 财务摘要和估值指标
• chunk:6d5f0597401e index 4: | 指标 | 2020A | 2021A | 2022E | 2023E | 2024E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入(百万元) | 180 | 230 | 288 | 360 | 470 | | YOY(%) | 23.2 | 27.9 | 25.2 | 25.2 | 30.5 | | 归母净利润(百万元) | 53 | 72 | 93 | 115 | 145 | | YOY(%) | 28.2 | 35.2 | ...
• chunk:734ec3f7e8bb index 5: 数据来源：聚源、开源证券研究所 ## 附：财务预测摘要 ### 资产负债表(百万元)
• chunk:3cee44a36d2d index 6: | | 2020A | 2021A | 2022E | 2023E | 2024E | | ----------------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ----- | | \*\*流动资产\*\* | 583 | 541 | 573 | 697 | 906 | | 现金 | 474 | 377 | 488 | 591 | 771 | | 应收票据及应收账款 | 62 | 91 | 0 | 0 | 0 | | 其他应收款 | 3 | 0 | 3 | 1 | 5 | | 预...
• chunk:522c4d369c87 index 7: ### 利润表(百万元)
• chunk:9528e462ab40 index 8: | | 2020A | 2021A | 2022E | 2023E | 2024E | | ---------------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ----- | | \*\*营业收入\*\* | 180 | 230 | 288 | 360 | 470 | | 营业成本 | 85 | 108 | 133 | 164 | 212 | | 营业税金及附加 | 1 | 1 | 2 | 2 | 3 | | 营业费用 | 3 | 4 | 4 | 5 | 7 | | 管理费用 |...
• chunk:b46a79e58b88 index 9: ### 现金流量表(百万元)

技术溯源

• Source table: document_chunks
• Document id: 2c45b94c-c65f-4c1a-9f23-44b44e59d837
• Document type: stock_research_report
• Content hash: 5f6337ed4b16
• Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z