报告笔记
- 公司：信维通信
- 股票代码：
300136
- 报告日期：2024 年 12 月 2 日
- 券商：中邮证券
- 评级：买入
核心主线
- 中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。 (source /
chunk:73bd3b883aa6)
- AI 算法复杂性的增加，除了需要配备更高性能的处理器和更大的数据存储空间外，对终端设备数据信号的连接性、电池续航以及摄像头、音频硬件等均有新的需求。 (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- 公司在射频信号传输、高精密连接器、高精密结构件等产品上已有长期、深入的研究和储备，相关产品已获得客户认可，各项业务通过持续深入的研究与全球各大客户保持长期紧密的合作。 (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- * **资产负债率(%)**: 44.9% (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- **公司积极开拓新的业务领域，加大在智能汽车业务上的客户及产品拓展，取得部分国内外主机厂及 Tier1 的供应资质； (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- 智能汽车业务是公司的重要战略布局，公司将持续保持在该领域业务、产品上的投入，进一步挖掘相关业务的合作机会。 (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
关键证据
- 我们预计公司 2024-2026 年归母净利润 6.8/8.5/10.0 亿元，首次覆盖给予“买入”评级。 (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- * **资产负债率(%)**: 44.9% (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- | 股票评级 | 买入 | 预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上 | (source /
chunk:3f8d64ad036d)
- 中邮证券有限责任公司，2002 年 9 月经中国证券监督管理委员会批准设立，注册资本 50.6 亿元人民币。 (source /
chunk:73bd3b883aa6)
- * **总市值/流通市值（亿元）**: 245 / 209 (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
风险信号
- * **资产负债率(%)**: 44.9% (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- 我们预计公司 2024-2026 年归母净利润 6.8/8.5/10.0 亿元，首次覆盖给予“买入”评级。 (source /
chunk:bc9f8f360fa4)
- | 股票评级 | 买入 | 预期个股相对同期基准指数涨幅在 20%以上 | (source /
chunk:3f8d64ad036d)
- 《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用，若您非中邮证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。 (source /
chunk:73bd3b883aa6)
- 中邮证券有限责任公司，2002 年 9 月经中国证券监督管理委员会批准设立，注册资本 50.6 亿元人民币。 (source /
chunk:73bd3b883aa6)
关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:c103e6123b0e index 0: 证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 12 月 2 日 股票投资评级 # 买入|首次覆盖 # 信维通信(300136) ## 消费电子+卫星通讯+智能汽车，多业务发展阶段的跨越 个股表现chunk:693c595ce56b index 1: | Date | 信维通信 | 电子 | | ------- | ---- | --- | | 2023-12 | -1 | -1 | | 2024-02 | -15 | -10 | | 2024-04 | -18 | -12 | | 2024-07 | -15 | -10 | | 2024-09 | -10 | -5 | | 2024-11 | 27 | 20 |chunk:bc9f8f360fa4 index 2: 资料来源：聚源，中邮证券研究所 ⚫ **投资要点** **AI 赋能消费电子迭代创新。**AI 技术的跨越式发展正在重塑智能终端设备面貌，使得智能终端设备不仅在性能上得到显著提升，其交互方式从触控到语音、手势等自然方式的转变，也为用户提供了更直观、便捷的使用体验，推动社会快速进入智能化时代。随着 AI 技术的进步以及智能终端使用体验的提升，对硬件配置的要求也随之提高。AI 算法复杂性的增加，除了需要配备更高性能的处理器和更大的数据存储空间外，对终端设备数据信号的连接性、电池续航以及摄像头、音频硬件等均有新的需...chunk:d52df4cc4881 index 3: | 项目\年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ------------- | ------- | ------- | ------- | ------- | | 营业收入（百万元） | 7548 | 8700 | 10010 | 11108 | | 增长率(%) | -12.13 | 15.27 | 15.06 | 10.97 | | EBITDA（百万元） | 1379.41 | 1256.94 | 1468.10 | 1681.93 | | 归属母公司净利润（百万元）...chunk:840f2038e6c5 index 4: 资料来源：公司公告，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 # 财务报表和主要财务比率chunk:147abf92860b index 5: | 财务报表(百万元) 利润表 | 2023A 利润表 | 2024E 利润表 | 2025E 利润表 | 2026E 利润表 | | ----------------- | ------------- | ------------- | ------------- | ------------- | | 营业收入 | 7548 | 8700 | 10010 | 11108 | | 营业成本 | 5882 | 6770 | 7641 | 8328 | | 税金及附加 | 5...chunk:16fbc673fc31 index 6: | 财务报表(百万元) 利润表 | 2023A 利润表 | 2024E 利润表 | 2025E 利润表 | 2026E 利润表 | | ----------------- | ------------- | ------------- | ------------- | ------------- | | 负债合计 | 5782 | 5610 | 6122 | 6243 | | 股本 | 968 | 968 | 968 | 968 | | 资本公积金 | 305 | 294...chunk:5aa005ee6d52 index 7: | 主要财务比率 成长能力 | 2023A 成长能力 | 2024E 成长能力 | 2025E 成长能力 | 2026E 成长能力 | | --------------- | -------------- | -------------- | -------------- | -------------- | | 营业收入 | -12.1% | 15.3% | 15.1% | 11.0% | | 营业利润 | -18.8% | 24.4% | 26.2% | 17.9% |...chunk:ab8028240620 index 8: | 主要财务比率 成长能力 | 2023A 成长能力 | 2024E 成长能力 | 2025E 成长能力 | 2026E 成长能力 | | --------------- | -------------- | -------------- | -------------- | -------------- | | 其他 | -245 | -203 | -44 | -45 | | 筹资活动现金流净额 | -368 | -621 | 157 | -199 | | 现金及现金等价...chunk:483df1b1d3b1 index 9: 资料来源：公司公告，中邮证券研究所 # 中邮证券投资评级说明
技术溯源
- Source table:
document_chunks
- Document id:
abb9c834-d0fc-44b2-88a3-069788e719cc
- Document type:
stock_research_report
- Content hash:
97da3af2021d
- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z