信维通信（300136）

报告笔记

• 公司：信维通信
• 股票代码：300136
• 报告日期：2024 年 04 月 25 日
• 券商：未识别
• 评级：买入

核心主线

• * **盈利预测与投资评级：** 受益于海外业务增长，消费电子复苏，我们略微调整 2024-2025 年归母净利润预测为 8/12 亿元，前值为 8/13 亿元，新增 2026 年预测为 17 亿元，维持“买入”评级。 (source / chunk:9bb7f7274b76)
• * **消费电子业务短期承压，看好全年业绩增长：** 2023 年年度报告和 2024 年 Q1 报告，2023 年实现营收 75 亿元（同比-12%），归母净利润 5.2 亿元（同比-20%），业绩下滑主要受终端需求的下降以及下游去库存压力的传导，行业景气度恢复仍然比较缓慢。 (source / chunk:503b6f453f39)
• 2024 年 Q1 收入为 19 亿元，归母净利润 1.5 亿元（同比+4%），受益于消费电子季节性拉备货以及海外业务扩展顺利的影响，公司一季度业绩在 2023 年 Q1 高基数的情况下，仍然表现出增长趋势，我们看好今年消费电子端公司新料号的导入，以及海外相关业务的持续放量。 (source / chunk:503b6f453f39)
• * **5G 渗透助力天线业务增长，无线充电空间广阔：** 受益于 5G 手机渗透率不断提升、5G 手机中所需天线数量的增长和天线价值量的增加仍为公司天线业务创造了增长机会。 (source / chunk:503b6f453f39)
• 公司无线充电产品可用于消费电子和汽车等领域，市场空间广阔，或为公司创造新的增长机会。 (source / chunk:503b6f453f39)
• * 《信维通信(300136)：海外卫星计划加速，公司业务有望受益成长》 2024-04-03 (source / chunk:503b6f453f39)

关键证据

• **事件：** 2024 年 4 月 23 日，公司发布 2023 年年度报告和 2024 年 Q1 报告，2023 年实现营收 75 亿元（同比-12%），归母净利润 5.2 亿元（同比-20%），2024 年 Q1 收入为 19 亿元，归母净利润 1.5 亿元（同比+4%）。 (source / chunk:1722f352cf87)
• * **消费电子业务短期承压，看好全年业绩增长：** 2023 年年度报告和 2024 年 Q1 报告，2023 年实现营收 75 亿元（同比-12%），归母净利润 5.2 亿元（同比-20%），业绩下滑主要受终端需求的下降以及下游去库存压力的传导，行业景气度恢复仍然比较缓慢。 (source / chunk:503b6f453f39)
• 2024 年 Q1 收入为 19 亿元，归母净利润 1.5 亿元（同比+4%），受益于消费电子季节性拉备货以及海外业务扩展顺利的影响，公司一季度业绩在 2023 年 Q1 高基数的情况下，仍然表现出增长趋势，我们看好今年消费电子端公司新料号的导入，以及海外相关业务的持续放量。 (source / chunk:503b6f453f39)
• * **盈利预测与投资评级：** 受益于海外业务增长，消费电子复苏，我们略微调整 2024-2025 年归母净利润预测为 8/12 亿元，前值为 8/13 亿元，新增 2026 年预测为 17 亿元，维持“买入”评级。 (source / chunk:9bb7f7274b76)
• 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； (source / chunk:1e47caf80438)
• 增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间； (source / chunk:1e47caf80438)
• 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间； (source / chunk:1e47caf80438)
• 减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； (source / chunk:1e47caf80438)

风险信号

• * **消费电子业务短期承压，看好全年业绩增长：** 2023 年年度报告和 2024 年 Q1 报告，2023 年实现营收 75 亿元（同比-12%），归母净利润 5.2 亿元（同比-20%），业绩下滑主要受终端需求的下降以及下游去库存压力的传导，行业景气度恢复仍然比较缓慢。 (source / chunk:503b6f453f39)
• * **风险提示：** 卫星发射不及预期，消费电子复苏不及预期。 (source / chunk:9bb7f7274b76)
• **事件：** 2024 年 4 月 23 日，公司发布 2023 年年度报告和 2024 年 Q1 报告，2023 年实现营收 75 亿元（同比-12%），归母净利润 5.2 亿元（同比-20%），2024 年 Q1 收入为 19 亿元，归母净利润 1.5 亿元（同比+4%）。 (source / chunk:1722f352cf87)
• 2024 年 Q1 收入为 19 亿元，归母净利润 1.5 亿元（同比+4%），受益于消费电子季节性拉备货以及海外业务扩展顺利的影响，公司一季度业绩在 2023 年 Q1 高基数的情况下，仍然表现出增长趋势，我们看好今年消费电子端公司新料号的导入，以及海外相关业务的持续放量。 (source / chunk:503b6f453f39)
• * **盈利预测与投资评级：** 受益于海外业务增长，消费电子复苏，我们略微调整 2024-2025 年归母净利润预测为 8/12 亿元，前值为 8/13 亿元，新增 2026 年预测为 17 亿元，维持“买入”评级。 (source / chunk:9bb7f7274b76)
• 经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 (source / chunk:1e47caf80438)

关联主题

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原材料与上游线索

• 暂未抽取出明确原材料依赖。

来源线索

• chunk:ec0fb0647b5d index 0: # 信维通信（300136） ## 2023 年年报及 2024 年一季报点评：消费电子业务短期承压，看好海外业务成长和主业复苏 2024 年 04 月 25 日 ### 买入（维持） **证券分析师** 马天翼 执业证书：S0600522090001 maty@dwzq.com.cn **证券分析师** 周高鼎 执业证书：S0600523030003 zhougd@dwzq.com.cn
• chunk:d0c6305d94a2 index 1: | 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ------------- | ------ | ------- | ------ | -------- | -------- | | 营业总收入（百万元） | 8,590 | 7,548 | 8,724 | 10,935 | 13,447 | | 同比（%） | 13.30 | (12.13) | 15.59 | 25.34 | 22.97 | | 归母净利润（百万元） | 648.89 | 521.40...
• chunk:621f02524f0e index 2: ### 股价走势
• chunk:8d6208d46073 index 3: | Date | 信维通信 | 沪深300 | | ---------- | ---- | ----- | | 2023/4/25 | 0 | 0 | | 2023/8/24 | -12 | -6 | | 2023/12/23 | 27 | -12 | | 2024/4/22 | -3 | -12 |
• chunk:0506ef548e8c index 4: **关键词：#第二曲线** ### 市场数据
• chunk:6cd3c70aa8ce index 5: | 收盘价(元) | 18.14 | | ------------- | ----------- | | 一年最低/最高价 | 14.45/28.09 | | 市净率(倍) | 2.45 | | 流通 A 股市值(百万元) | 14,957.66 | | 总市值(百万元) | 17,551.70 |
• chunk:1722f352cf87 index 6: **事件：** 2024 年 4 月 23 日，公司发布 2023 年年度报告和 2024 年 Q1 报告，2023 年实现营收 75 亿元（同比-12%），归母净利润 5.2 亿元（同比-20%），2024 年 Q1 收入为 19 亿元，归母净利润 1.5 亿元（同比+4%）。符合市场预期。 ### 基础数据
• chunk:b336728f1ded index 7: | 每股净资产(元,LF) | 7.40 | | ----------- | ------ | | 资产负债率(%,LF) | 45.18 | | 总股本(百万股) | 967.57 | | 流通 A 股(百万股) | 824.57 |
• chunk:503b6f453f39 index 8: * **消费电子业务短期承压，看好全年业绩增长：** 2023 年年度报告和 2024 年 Q1 报告，2023 年实现营收 75 亿元（同比-12%），归母净利润 5.2 亿元（同比-20%），业绩下滑主要受终端需求的下降以及下游去库存压力的传导，行业景气度恢复仍然比较缓慢。2024 年 Q1 收入为 19 亿元，归母净利润 1.5 亿元（同比+4%），受益于消费电子季节性拉备货以及海外业务扩展顺利的影响，公司一季度业绩在 2023 年 Q1 高基数的情况下，仍然表现出增长趋势，我们看好今年消费电子端公司新料号...
• chunk:9bb7f7274b76 index 9: StarlinkV2mini 卫星提供 80Gbps 的速率。更高的带宽可容纳更多的地面接收设备，地面接收器渗透率提高，随着海外卫星逐步发射，地面接收器渗透率有望进一步提高。 * **盈利预测与投资评级：** 受益于海外业务增长，消费电子复苏，我们略微调整 2024-2025 年归母净利润预测为 8/12 亿元，前值为 8/13 亿元，新增 2026 年预测为 17 亿元，维持“买入”评级。 * **风险提示：** 卫星发射不及预期，消费电子复苏不及预期。

技术溯源

• Source table: document_chunks
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• Document type: stock_research_report
• Content hash: 684440b16cf0
• Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z