报告笔记
- 公司：中航高科
- 股票代码：
600862
- 报告日期：2026 年 03 月 25 日
- 券商：未识别
- 评级：买入
核心主线
- 报告期内，公司航空新材料业务实现营业收入 49.38 亿元，较上年同期下降 0.63%； (source /
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- 优材百慕实现营业收入 2.14 亿元，同比增长 4.93%； (source /
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- 净利润 0.37 亿元，同比增长 7.54%。 (source /
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- 优材百慕积极开拓国内外民航市场，民航市场年度订单金额增长迅速，完成了多个型号飞机刹车零部件的取证工作； (source /
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- 深圳轻快世界积极拓展多领域市场，在低空经济领域新增核心客户 13 家，成为 28 家 eVTOL 企业核心供应商，低空飞行器预浸料市场占有率达 80%，同时推动多类新材料跨界融合应用，在 3C、新能源汽车、防护、海洋船舶等领域加速拓展。 (source /
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- 13 家，成为 28 家 eVTOL 企业核心供应商，低空飞行器预浸料市场占有率达 80%，同时推动多类新材料跨界融合应用，在 3C、新能源汽车、防护、海洋船舶等领域加速拓展。 (source /
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关键证据
- 其中，航空工业复材实现营业收入 46.96 亿元，同比下降 1.45%； (source /
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- 净利润 10.65 亿元，同比下降 10.13%。 (source /
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- 优材百慕实现营业收入 2.14 亿元，同比增长 4.93%； (source /
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- 净利润 0.37 亿元，同比增长 7.54%。 (source /
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- **事件**：公司发布 2025 年年度报告，2025 年 1-12 月实现营业收入 50.08 亿元，较上年同期下降 1.27%； (source /
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- 归属于上市公司股东的净利润 10.31 亿元，较上年同期下降 10.57%； (source /
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- 报告期内，公司航空新材料业务实现营业收入 49.38 亿元，较上年同期下降 0.63%； (source /
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- 归属于上市公司股东的净利润 10.88 亿元，较上年同期下降 10.81%。 (source /
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风险信号
- **事件**：公司发布 2025 年年度报告，2025 年 1-12 月实现营业收入 50.08 亿元，较上年同期下降 1.27%； (source /
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- 归属于上市公司股东的净利润 10.31 亿元，较上年同期下降 10.57%； (source /
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- 基本每股收益 0.74 元，较上年同期下降 10.84%。 (source /
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- 报告期内，公司航空新材料业务实现营业收入 49.38 亿元，较上年同期下降 0.63%； (source /
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- 归属于上市公司股东的净利润 10.88 亿元，较上年同期下降 10.81%。 (source /
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- 其中，航空工业复材实现营业收入 46.96 亿元，同比下降 1.45%； (source /
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关联主题
原材料与上游线索
- 化工品：树脂及构件生产能力提升项目建设工程顺利完工，显著提升了树脂、预浸料等航空复合材料生产能力。 (source /
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- 碳纤维：报告期内，航空工业复材实现新一代 T800 级及以上碳纤维预浸料及预浸丝束产品产量的突破性增长，显著提升先进材料供给能力，为下一代主力产品的规模化量产奠定了坚实基础； (source /
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来源线索
chunk:9f6ef745dbc5 index 0: 2026 年 03 月 25 日 公司点评 买入/ 维持 # 中航高科(600862) 昨收盘:21.26 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 # 材料主业小幅下降，市场领域加速拓展 ## ■ 走势比较chunk:2d1eccc881dd index 1: | 日期 | 中航高科 | 沪深300 | | -------- | ---- | ----- | | 25/3/25 | 0 | 0 | | 25/6/5 | -2 | 10 | | 25/8/16 | 10 | 18 | | 25/10/27 | -5 | 15 | | 26/1/7 | 5 | 20 | | 26/3/20 | -10 | 12 |chunk:c807d051d9f9 index 2: ## ■ 股票数据 **总股本/流通(亿股)**: 13.93/13.93 **总市值/流通(亿元)**: 296.16/296.16 **12 个月内最高 /最低价 (元)**: 28.5/20.52 ## 相关研究报告 * --2025-11-05 * --2025-08-31 * 中航高科（600862）年报点评：材料主业保持增长，科技创新成效显...chunk:a86d472739a1 index 3: 13 家，成为 28 家 eVTOL 企业核心供应商，低空飞行器预浸料市场占有率达 80%，同时推动多类新材料跨界融合应用，在 3C、新能源汽车、防护、海洋船舶等领域加速拓展。 **研发投入持续增长，产能布局日趋完善**。报告期内，公司持续加大自主创新研发投入，聚焦航空新材料及高端装备领域深化技术攻关，进一步提升科技成果转化效能与产业化水平。公司 2025 年研发投入 2.22 亿元，申请专利 54 项，授权专利 23 项，截至报告期末累计有效专利 335 项。报告期内，公司多个产能提升项目取得积极进展：先进航...chunk:f109727332bd index 4: | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | ---------- | ------- | ------ | ------ | ----- | | 营业收入（百万元） | 5,008 | 5,757 | 6,340 | 6,670 | | 营业收入增长率(%) | -1.27% | 14.97% | 10.11% | 5.21% | | 归母净利（百万元） | 1,031 | 1,249 | 1,377 | 1,453 | | 净利润增长率(%) | -10.57% | 21.18%...chunk:59c9208d27e7 index 5: 资料来源：携宁，太平洋证券，注：摊薄每股收益按最新总股本计算chunk:479b8c3bc867 index 6: | 资产负债表（百万） | 资产负债表（百万） 2024A | 资产负债表（百万） 2025A | 资产负债表（百万） 2026E | 资产负债表（百万） 2027E | 资产负债表（百万） 2028E | | --------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | | 货币资金 | 1,...chunk:8bf1c8cd5548 index 7: | 资产负债表（百万） | 资产负债表（百万） 2024A | 资产负债表（百万） 2025A | 资产负债表（百万） 2026E | 资产负债表（百万） 2027E | 资产负债表（百万） 2028E | | --------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | | 负债和股东权益 |...chunk:6690a795468e index 8: | 利润表（百万） | 利润表（百万） 2024A | 利润表（百万） 2025A | 利润表（百万） 2026E | 利润表（百万） 2027E | 利润表（百万） 2028E | | ------- | ----------------- | ----------------- | ----------------- | ----------------- | ----------------- | | 营业收入 | 5,072 | 5,008 | 5,757 | 6,...chunk:d00709d6052e index 9: | 现金流量表（百万） | 现金流量表（百万） 2024A | 现金流量表（百万） 2025A | 现金流量表（百万） 2026E | 现金流量表（百万） 2027E | 现金流量表（百万） 2028E | | --------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | ------------------- | | 经营性现金流 | ...
技术溯源
- Source table:
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- Document id:
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- Document type:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z