报告笔记
- 公司：先河环保
- 股票代码：
300137
- 报告日期：2019 年 02 月 28 日
- 券商：未识别
- 评级：买入
核心主线
- 公司是网格化监测龙头，紧跟市场网格化产品不断优化升级，至 2018 年 6 月底，大气网格化已覆盖全国 14 个省份，87 个城市，与各地政府深度合作协同治霾，未来仍将保持快速增长。 (source /
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- 业绩高增主要因环保政策力度加大，环境监测市场放量，公司订单持续增长。 (source /
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- * **订单快速增长助业绩高增：** 公司 2018 年实现总收入 13.7 亿元，同比增长 31.75%，归母净利润 2.6 亿元，同比增长 40.33%，与此前预告增速一致。 (source /
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- 业绩高增主要因环保监测行业放量增长，公司积极扩张市场，公司订单持续增长。 (source /
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- 18 年前三季度公司签订合同额为 11.52 亿元，同比增长 56%，中标未签合同金额 4.54 亿元，合计合同额 16.06 亿元。 (source /
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- * **政策强驱动下环境监测市场持续景气：** 环境监测行业属于强政策驱动，近年来环保重视程度不断提高催生环保监测市场的火爆。 (source /
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关键证据
- * **订单快速增长助业绩高增：** 公司 2018 年实现总收入 13.7 亿元，同比增长 31.75%，归母净利润 2.6 亿元，同比增长 40.33%，与此前预告增速一致。 (source /
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- 公司公布 2018 年业绩快报，2018 年全年实现总收入 13.7 亿元，同增 31.75%，归属于上市公司股东的净利润 2.6 亿元，同增 40.33%，与此前预告一致。 (source /
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- 预计公司 19-20 年分别实现归母净利润 3.41（YOY+29%）、3.95 亿元 (YOY+15.9%)，EPS 0.619、0.718 元，当前 A 股价对应 19-20 年动态 PE 为 16X、14X。 (source /
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- 其中，四季度营业收入 5.52 亿，同增 32%，归母净利润 1.17 亿，同增 25%。 (source /
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- 18 年前三季度公司签订合同额为 11.52 亿元，同比增长 56%，中标未签合同金额 4.54 亿元，合计合同额 16.06 亿元。 (source /
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- * **盈利预测：** 预计公司 19-20 年分别实现归母净利润 3.41（YOY+29%）、3.95 亿元(YOY+15.9%)，EPS 0.619、0.718 元，当前 A 股价对应 19-20 年动态 PE 为 16X、14X。 (source /
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- 19-20 年环境监测行业有望保持 20% 以上的增速。 (source /
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- | 2018-02-27 | 0% | 0% | (source /
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风险信号
- 公司公布 2018 年业绩快报，2018 年全年实现总收入 13.7 亿元，同增 31.75%，归属于上市公司股东的净利润 2.6 亿元，同增 40.33%，与此前预告一致。 (source /
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- 业绩高增主要因环保政策力度加大，环境监测市场放量，公司订单持续增长。 (source /
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- 预计公司 19-20 年分别实现归母净利润 3.41（YOY+29%）、3.95 亿元 (YOY+15.9%)，EPS 0.619、0.718 元，当前 A 股价对应 19-20 年动态 PE 为 16X、14X。 (source /
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- * **订单快速增长助业绩高增：** 公司 2018 年实现总收入 13.7 亿元，同比增长 31.75%，归母净利润 2.6 亿元，同比增长 40.33%，与此前预告增速一致。 (source /
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- 其中，四季度营业收入 5.52 亿，同增 32%，归母净利润 1.17 亿，同增 25%。 (source /
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- 18 年前三季度公司签订合同额为 11.52 亿元，同比增长 56%，中标未签合同金额 4.54 亿元，合计合同额 16.06 亿元。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:ad9b368608bb index 0: 2019 年 02 月 28 日 宋秋忆 C70445@capital.com.tw 目标价（元） 12 # 先河环保(300137) **BUY/买入** ## 网格化监测正盛，业绩快速增长 ### 公司基本资讯chunk:9d0734c89115 index 1: | 产业别 | 公用事业 | | --------------- | ---------- | | A股价(2019/2/27) | 10.19 | | 深证成指(2019/2/27) | 9005.77 | | 股价 12 个月高/低 | 13.09/6.23 | | 总发行股数(百万) | 551.03 | | A 股数(百万) | 473.89 | | A 市值(亿元) | 48.29 | | 主要股东 | 李玉国 | | | (14.86%) | | 每股净值(元) | 3.29 | | 股价/账面净值 ...chunk:934126159349 index 2: | 股价涨跌(%) | 一个月 | 三个月 | 一年 | | ------- | ---- | ----- | -- | | 26.4 | 24.3 | -12.2 | |chunk:a61f5c032a84 index 3: ### 结论与建议： 公司公布 2018 年业绩快报，2018 年全年实现总收入 13.7 亿元，同增 31.75%，归属于上市公司股东的净利润 2.6 亿元，同增 40.33%，与此前预告一致。业绩高增主要因环保政策力度加大，环境监测市场放量，公司订单持续增长。 预计公司 19-20 年分别实现归母净利润 3.41（YOY+29%）、3.95 亿元 (YOY+15.9%)，EPS 0.619、0.718 元，当前 A 股价对应 19-20 年动态 PE 为 16X、14X。 ### 近期评等chunk:359003b2ced9 index 4: | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | ---------- | ----- | -- | | 2017-02-27 | 16.96 | 持有 | | 2018-03-26 | 17.87 | 持有 |chunk:f82f0e984799 index 5: * **订单快速增长助业绩高增：** 公司 2018 年实现总收入 13.7 亿元，同比增长 31.75%，归母净利润 2.6 亿元，同比增长 40.33%，与此前预告增速一致。其中，四季度营业收入 5.52 亿，同增 32%，归母净利润 1.17 亿，同增 25%。业绩高增主要因环保监测行业放量增长，公司积极扩张市场，公司订单持续增长。18 年前三季度公司签订合同额为 11.52 亿元，同比增长 56%，中标未签合同金额 4.54 亿元，合计合同额 16.06 亿元。 ### 产品组合chunk:dc39a94353a4 index 6: | 1.5MW | 33.6% | | ----- | ----- | | 2.0MW | 31.4% | | 2.5MW | 20.4% |chunk:14dd5f262a27 index 7: * **政策强驱动下环境监测市场持续景气：** 环境监测行业属于强政策驱动，近年来环保重视程度不断提高催生环保监测市场的火爆。环境税于 2018 年 1 月正式开始征收，执法刚性提高，加速释放工业企业客户对环境监测设备的需求；此外，随着“蓝天保卫战”等行动升温，地方政府治理考核等压力下，环境监测设备范围向乡镇下沉、密度提升。19-20 年环境监测行业有望保持 20% 以上的增速。 ### 机构投资者占流通 A 股比例chunk:ae7240929bce index 8: | 基金 | 0.3% | | ---- | ---- | | 一般法人 | 0.9% |chunk:f2b25aadfc2b index 9: * **市占率持续增长，风机招标价企稳回升：** 网格化监测市场近年来因治理效果显著，快速推广至全国各市。生态环保部启动“千里眼计划”，2018 年 10 月前实施范围为“2+26”城市；10 月起增加汾渭平原 11 城市；2019 年 2 月起增加长三角地区 41 城市，从而实现对重点区域的热点网格监管全覆盖。公司是网格化监测龙头，紧跟市场网格化产品不断优化升级，至 2018 年 6 月底，大气网格化已覆盖全国 14 个省份，87 个城市，与各地政府深度合作协同治霾，未来仍将保持快速增长。 ### 股价相对大...
技术溯源
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z