报告笔记
核心主线
- 季报数据显示，公司实现营业收入63.94亿元，同比增长14.31%； (source /
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- 实现归母净利润5.33亿元，同比增长3.08%。 (source /
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- 单Q3季度来看，公司实现营业收入26.48亿元，同比增长17.78%； (source /
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- 实现归母净利润3.30亿元，同比增长2.06%，营收端实现显著提升。 (source /
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- 供给侧来看，24 年 1-9 月我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长 12.8%，高于同期工业 7 个百分点，产业上升迹象显现； (source /
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- 需求侧来讲，根据 Canalys 预测，24 年全球智能手机出货量预计将达 12 亿台（yoy+5%），大幅好于过去两年成长水平，我们认为手机核心零部件间接受益。 (source /
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关键证据
- 实现归母净利润3.30亿元，同比增长2.06%，营收端实现显著提升。 (source /
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- 季报数据显示，公司实现营业收入63.94亿元，同比增长14.31%； (source /
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- 实现归母净利润5.33亿元，同比增长3.08%。 (source /
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- 单Q3季度来看，公司实现营业收入26.48亿元，同比增长17.78%； (source /
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- 我们预计 2024-2026 年公司营业收入为 85.43、97.09、107.84 亿元，同比增长 13.19%、13.65%、11.07%； (source /
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- 实现归母净利润 7.32、10.68、11.63 亿元，同比增长 40.46%、45.78%、8.92%，对应 PE 为 33/22/21 倍，维持“买入”评级。 (source /
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- 现金流方面，公司经营性净现金流于 Q3 季度达 1.45 亿元，较 Q2 时期环比增长 141.90%，现金流确定性逐步改善。 (source /
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- 供给侧来看，24 年 1-9 月我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长 12.8%，高于同期工业 7 个百分点，产业上升迹象显现； (source /
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风险信号
- **费用方面，受到人工成本、海外基地费用增加等因素的扰动，Q3 季度销/管/研三费费用绝对值水平分别同比上涨 25.94%、23.06%、32.62%，而费用水平较高的管理、研发费用率仅为 4.28%、7.19%，较 Q2 分别下降 1.15、1.68 个百分点，费用控制显著改善； (source /
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- | 12mth A 股价格区间（元） | 14.83-27.60 | (source /
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- | 无限售 A 股/总股本 | 85.22% | (source /
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- 季报数据显示，公司实现营业收入63.94亿元，同比增长14.31%； (source /
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- 实现归母净利润5.33亿元，同比增长3.08%。 (source /
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- 单Q3季度来看，公司实现营业收入26.48亿元，同比增长17.78%； (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:1620d3732470 index 0: # 证 券 研 究 报 告 # 公 司 点 评 # 买入（维持） **行业**: 通信 **日期**: 2024年11月01日 **分析师**: 刘京昭 **E-mail**: liujingzhao@shzq.com **SAC 编号**: S0870523040005 # Q3 业绩稳中向好，消费电子回暖加速 ——信维通信 2024 年三季报点评 ## 基本数据chunk:9f7bafd374e8 index 1: | 最新收盘价（元） | 22.89 | | ---------------- | ----------- | | 12mth A 股价格区间（元） | 14.83-27.60 | | 总股本（百万股） | 967.57 | | 无限售 A 股/总股本 | 85.22% | | 流通市值（亿元） | 188.74 |chunk:a23cbf321cb6 index 2: ## ◼ 投资摘要 ### 事件概述 10月29日，信维通信发布24年三季报。季报数据显示，公司实现营业收入63.94亿元，同比增长14.31%；实现归母净利润5.33亿元，同比增长3.08%。单Q3季度来看，公司实现营业收入26.48亿元，同比增长17.78%；实现归母净利润3.30亿元，同比增长2.06%，营收端实现显著提升。 ### 核心观点 **消费电子复苏在即，多业务广泛获益。**我们认为，信维通信 Q3 业绩显著改善主要系消费电子市场回暖的影响。供给侧来看，24 年 1-9 月我国规模以上电子信息...chunk:16f6ed24a547 index 3: Tier1 的供应商资质；3）卫星互联网领域，目前公司已成功给北美大客户供货，未来计划切入更多大型厂商，相应领域收入规模预计进一步扩大，第二成长曲线有望开启。 ## ◼ 投资建议 公司是国内泛射频领域的领军企业，有望深度受益于卫星互联网扩容，以及终端设备市场的回暖。我们预计 2024-2026 年公司营业收入为 85.43、97.09、107.84 亿元，同比增长 13.19%、13.65%、11.07%；实现归母净利润 7.32、10.68、11.63 亿元，同比增长 40.46%、45.78%、8.92%，...chunk:2df34c1488f2 index 4: | 日期 | 信维通信 (%) | 沪深300 (%) | | ----- | -------- | --------- | | 11/23 | 0 | 0 | | 01/24 | -13 | -5 | | 03/24 | -20 | 3 | | 06/24 | -28 | 3 | | 08/24 | -28 | 3 | | 10/24 | -5 | 11 |chunk:08d077f1f690 index 5: **相关报告：** # ◼ 数据预测与估值chunk:ea9adcce9248 index 6: | 单位：百万元 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ------- | ------ | ----- | ----- | ----- | | 营业收入 | 7548 | 8543 | 9709 | 10784 | | 年增长率 | -12.1% | 13.2% | 13.6% | 11.1% | | 归母净利润 | 521 | 732 | 1068 | 1163 | | 年增长率 | -19.6% | 40.5% | 45.8% | 8.9% | | 每股收益（元） | 0....chunk:e85ecd0a99ff index 7: 资料来源：Wind，上海证券研究所（2024年10月30日收盘价） # 公司财务报表数据预测汇总 [Table_Finance2] 资产负债表（单位：百万元） 利润表（单位：百万元）chunk:1f6f511f0f00 index 8: | 指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 货币资金 | 1980 | 2015 | 3000 | 4050 | | 应收票据及应收账款 | 2205 | 2459 | 2788 | 3128 | | 存货 | 2240 | 2381 | 2719 | 2992 | | 其他流动资产 | 537 | 579 | 625 | 638 | | 流动资产合计 | 6962 | 7434 | ...chunk:f37942994bd9 index 9: | 指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入 | 7548 | 8543 | 9709 | 10784 | | 营业成本 | 5882 | 6489 | 7274 | 8077 | | 营业税金及附加 | 51 | 48 | 54 | 64 | | 销售费用 | 64 | 85 | 68 | 75 | | 管理费用 | 357 | 470 | 485 | 485 | | 研发...
技术溯源
- Source table:
document_chunks
- Document id:
1048b4f0-fa6d-4e16-822c-0e67e5b71737
- Document type:
stock_research_report
- Content hash:
3eee240352bc
- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z