伐谋-中小盘信息更新

报告笔记

• 公司：观典防务
• 股票代码：688287
• 报告日期：2023 年 08 月 30 日
• 券商：未识别
• 评级：买入

核心主线

• 受益于无人机行业的持续发展，公司不断丰富禁毒领域技术，并加大产品开发力度，业务稳中有升，我们维持公司 2023-2025 年业绩预测，预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 1.15/1.46/1.79 亿元，对应 EPS 分别为 0.37/0.47/0.58 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 28.7/22.7/18.4 倍，基于无人机产业的高景气度，维持“买入”评级。 (source / chunk:787cb8049abc)
• 公司发布 2023 年半年报，营收实现 1.67 亿元，同比增长 7.66%； (source / chunk:787cb8049abc)
• 归母净利润为 0.62 亿元，同比增长 0.31%； (source / chunk:787cb8049abc)
• 公司 2023Q2 营收实现 1.24 亿元，同比增长 4.86%； (source / chunk:787cb8049abc)
• | 证券评级 | 买入（Buy） | 预计相对强于市场表现 20%以上； (source / chunk:35640956fd0b)
• | | 增持（outperform） | 预计相对强于市场表现 5%～20%； (source / chunk:35640956fd0b)

关键证据

• 公司发布 2023 年半年报，营收实现 1.67 亿元，同比增长 7.66%； (source / chunk:787cb8049abc)
• 归母净利润为 0.62 亿元，同比增长 0.31%； (source / chunk:787cb8049abc)
• 公司 2023Q2 营收实现 1.24 亿元，同比增长 4.86%； (source / chunk:787cb8049abc)
• 归母净利润为 0.54 亿元，同比下降 4.00%； (source / chunk:787cb8049abc)
• 扣非归母净利实现 0.58 亿元，同比下降 2.62%。 (source / chunk:787cb8049abc)
• 费用方面，公司在上半年积极降本增效，2023H1 管理费用率同比下降 2.07pct 至 5.69%，同时公司强化研发力度、优化产品矩阵，2023H1 研发费用率实现 7.81%，同比增加 2.90pct，进一步完善了中远期布局。 (source / chunk:787cb8049abc)
• 受益于无人机行业的持续发展，公司不断丰富禁毒领域技术，并加大产品开发力度，业务稳中有升，我们维持公司 2023-2025 年业绩预测，预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 1.15/1.46/1.79 亿元，对应 EPS 分别为 0.37/0.47/0.58 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 28.7/22.7/18.4 倍，基于无人机产业的高景气度，维持“买入”评级。 (source / chunk:787cb8049abc)
• 扣非归母净利实现 0.51 元，同比下降 4.96%，产品竞争力持续增强，业绩符合预期。 (source / chunk:787cb8049abc)

风险信号

• 扣非归母净利实现 0.51 元，同比下降 4.96%，产品竞争力持续增强，业绩符合预期。 (source / chunk:787cb8049abc)
• 扣非归母净利实现 0.58 亿元，同比下降 2.62%。 (source / chunk:787cb8049abc)
• 归母净利润为 0.54 亿元，同比下降 4.00%； (source / chunk:787cb8049abc)
• 费用方面，公司在上半年积极降本增效，2023H1 管理费用率同比下降 2.07pct 至 5.69%，同时公司强化研发力度、优化产品矩阵，2023H1 研发费用率实现 7.81%，同比增加 2.90pct，进一步完善了中远期布局。 (source / chunk:787cb8049abc)
• ● **风险提示：** 无人机行业拓展不及预期； (source / chunk:3869b7ad051d)
• | | 中性（Neutral） | 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； (source / chunk:35640956fd0b)

关联主题

• 证券
• 同比
• 净利润
• 风险
• 估值
• ROE
• 营收
• 毛利率
• 投资建议
• 银行
• 价格
• 金融

原材料与上游线索

• 暂未抽取出明确原材料依赖。

来源线索

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技术溯源

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