报告笔记
- 公司：中航光电
- 股票代码：
002179
- 报告日期：2025 年 03 月 30 日
- 券商：东吴证券
- 评级：买入
核心主线
- * **盈利预测与投资评级**：公司业绩符合市场预期，考虑到公司在业务上的持续调整，我们下调先前的预测，预计公司 2025-2026 年归母净利润预测分别为 37.04/42.62 亿元，前值 45.68/52.63 亿元，新增 2027 年预测 46.37 亿元，对应 PE 分别 24/21/19 倍。 (source /
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- * **业绩稳健增长，竞争力持续提升**：公司 2024 年全年实现营业收入 206.86 亿元，同比增长 3.04%，利润总额达到 37.64 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 33.54 亿元，同比增长 0.45%。 (source /
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- 业绩增长的主要原因在于公司持续深耕防务、航空航天、通信网络、新能源汽车等高端制造领域，市场需求保持稳定增长。 (source /
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- * **坚持创新驱动发展战略，提升自主创新能力**：首先，公司成功实施了多项募集资金投资项目，包括中航光电（广东）有限公司华南产业基地项目、中航光电基础器件产业园项目（一期）等，进一步扩大了产能并提升了市场竞争力。 (source /
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- 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 (source /
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- **事件**：公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 206.86 亿元，同比去年 +3.04%； (source /
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关键证据
- * **业绩稳健增长，竞争力持续提升**：公司 2024 年全年实现营业收入 206.86 亿元，同比增长 3.04%，利润总额达到 37.64 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 33.54 亿元，同比增长 0.45%。 (source /
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- **事件**：公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 206.86 亿元，同比去年 +3.04%； (source /
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- 归母净利润 33.54 亿元，同比+0.45%。 (source /
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- * **盈利预测与投资评级**：公司业绩符合市场预期，考虑到公司在业务上的持续调整，我们下调先前的预测，预计公司 2025-2026 年归母净利润预测分别为 37.04/42.62 亿元，前值 45.68/52.63 亿元，新增 2027 年预测 46.37 亿元，对应 PE 分别 24/21/19 倍。 (source /
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- 财务状况方面，公司总资产达到 412.47 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 235.98 亿元，资产负债率保持合理水平，显示出公司良好的财务健康状况和较强的抗风险能力。 (source /
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- * 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； (source /
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- * 增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间； (source /
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- * 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间； (source /
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风险信号
- 此外，公司通过优化成本结构和提升运营效率，部分抵消了原材料价格上涨和市场竞争加剧带来的压力。 (source /
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- * **业绩稳健增长，竞争力持续提升**：公司 2024 年全年实现营业收入 206.86 亿元，同比增长 3.04%，利润总额达到 37.64 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 33.54 亿元，同比增长 0.45%。 (source /
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- 财务状况方面，公司总资产达到 412.47 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 235.98 亿元，资产负债率保持合理水平，显示出公司良好的财务健康状况和较强的抗风险能力。 (source /
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- 此外，公司还积极应对外部环境变化，通过优化供应链管理、加强成本控制等措施，有效应对了全球经济复苏乏力和部分领域周期性波动带来的挑战。 (source /
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- **事件**：公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 206.86 亿元，同比去年 +3.04%； (source /
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- 归母净利润 33.54 亿元，同比+0.45%。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
- 工业原材料：此外，公司通过优化成本结构和提升运营效率，部分抵消了原材料价格上涨和市场竞争加剧带来的压力。 (source /
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来源线索
chunk:f63b5edf457e index 0: # 中航光电（002179） ## 2024 年报点评：整体稳健增长，产能持续爬升 2025 年 03 月 30 日 ### 买入（维持） **证券分析师**：苏立赞 **执业证书**：S0600521110001 **Email**: sulz@dwzq.com.cn **证券分析师**：许牧 **执业证书**：S0600523060002 **Email**: xumu@dwzq.com.cn **研究助理**：高正泰 **执业证书**：S0600123060018 **Email**: gaoz...chunk:7e53a0da1d88 index 1: | 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | ------------- | ----- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业总收入（百万元） | 20074 | 20686 | 22694 | 25963 | 26855 | | 同比 | 26.75 | 3.04 | 9.71 | 14.41 | 3.43 | | 归母净利润（百万元） | 3339 | 3354 | 3704 | 4262 | 4637 | ...chunk:78a520f1fd00 index 2: ### 股价走势chunk:84dc65ee50f1 index 3: | 日期 | 中航光电 | 沪深300 | | ---------- | ---- | ----- | | 2024/4/1 | 0 | 0 | | 2024/7/30 | -5 | -8 | | 2024/11/27 | 25 | 10 | | 2025/3/27 | 18 | 12 |chunk:5190d560efb7 index 4: **事件**：公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 206.86 亿元，同比去年 +3.04%；归母净利润 33.54 亿元，同比+0.45%。 ### 投资要点 * **业绩稳健增长，竞争力持续提升**：公司 2024 年全年实现营业收入 206.86 亿元，同比增长 3.04%，利润总额达到 37.64 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 33.54 亿元，同比增长 0.45%。业绩增长的主要原因在于公司持续深耕防务、航空航天、通信网络、新能源汽车等高端制造领域，市场需求保持稳定增长。尤其是...chunk:01e7f5ac060a index 5: 并提升了市场竞争力。其次，公司进行了股权激励计划，有效激发了员工的积极性和创造力。此外，公司还积极应对外部环境变化，通过优化供应链管理、加强成本控制等措施，有效应对了全球经济复苏乏力和部分领域周期性波动带来的挑战。 * **盈利预测与投资评级**：公司业绩符合市场预期，考虑到公司在业务上的持续调整，我们下调先前的预测，预计公司 2025-2026 年归母净利润预测分别为 37.04/42.62 亿元，前值 45.68/52.63 亿元，新增 2027 年预测 46.37 亿元，对应 PE 分别 24/21/19...chunk:535aae6c637e index 6: | 收盘价(元) | 41.95 | | ------------- | ----------- | | 一年最低/最高价 | 31.18/47.89 | | 市净率(倍) | 3.77 | | 流通 A 股市值(百万元) | 87,285.74 | | 总市值(百万元) | 88,861.47 |chunk:73609937882b index 7: ### 基础数据chunk:e6de6a1456b5 index 8: | 每股净资产(元,LF) | 11.13 | | ----------- | -------- | | 资产负债率(%,LF) | 38.78 | | 总股本(百万股) | 2,118.27 | | 流通 A 股(百万股) | 2,080.71 |chunk:327deaf55809 index 9: ### 相关研究 * 《中航光电(002179)：2024 年中报点评：整体业绩出现阶段性波动，在手订单呈现恢复趋势》 2024-08-29 * 《中航光电(002179)：2023 年年报点评：宏观政策叠加“走出去”策略显效发力，行业地位巩固》 2024-03-18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
技术溯源
- Source table:
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- Document id:
e149c80a-41b1-44dc-85db-d5e26e1741c5
- Document type:
stock_research_report
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z