中直股份（600038.SH）2024 年三季报点评
报告笔记
- 公司：中直股份
- 股票代码：
600038
- 报告日期：2024 年 11 月 01 日
- 券商：未识别
- 评级：推荐
核心主线
- 2）应收账款及票据 78.4 亿元，较年初增长 7.7%； (source /
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- ** 经营计划方面，公司预计 2024 年实现营收 308.1 亿元，较上年同期（法定披露数据）增长 32.1%； (source /
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- 预计实现归母净利润 7.2 亿元，较上年同期（法定披露数据）增长 61.7%。 (source /
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- 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 (source /
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- * **事件：** 公司 10 月 29 日发布了 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营收 173 亿元，YoY-3.1%； (source /
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- 归母净利润 3.6 亿元，YoY-29.9%； (source /
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关键证据
- * **事件：** 公司 10 月 29 日发布了 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营收 173 亿元，YoY-3.1%； (source /
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- 归母净利润 3.6 亿元，YoY-29.9%； (source /
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- 扣非归母净利润 3.2 亿元，YoY+23.7%。 (source /
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- * **Q3 收入同比大增 55%； (source /
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- ** 单季度看，公司 3Q24 实现营收 91.3 亿元，YoY+54.9%； (source /
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- 归母净利润 0.6 亿元，YoY-67.2%。 (source /
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- 盈利能力方面，3Q24 毛利率为 4.6%，同比减少 7.98ppt； (source /
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- 2024 年前三季度综合毛利率为 8.6%，同比减少 0.55ppt； (source /
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风险信号
- * **风险提示：** 产品交付进度不及预期； (source /
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- **当前价格：** **40.59 元** (source /
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- * **事件：** 公司 10 月 29 日发布了 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营收 173 亿元，YoY-3.1%； (source /
chunk:8a26efb673bc)
- 归母净利润 3.6 亿元，YoY-29.9%； (source /
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- 扣非归母净利润 3.2 亿元，YoY+23.7%。 (source /
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- 业绩下滑主要是上年同期净利润受部分产品价格调整的积极影响较大，而本期价格调整影响较小。 (source /
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关联主题
原材料与上游线索
来源线索
chunk:8a26efb673bc index 0: # 中直股份（600038.SH）2024 年三季报点评 # Q3 收入同比大增 55%；重视低空飞行器产业布局 2024 年 11 月 01 日 **推荐** **维持评级** **当前价格：** **40.59 元** * **事件：** 公司 10 月 29 日发布了 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营收 173 亿元，YoY-3.1%；归母净利润 3.6 亿元，YoY-29.9%；扣非归母净利润 3.2 亿元，YoY+23.7%。公司业绩基本符合市场预期。业绩下滑主要是上年同期净利润受...chunk:f93d39cc3062 index 1: 孔厚融** **执业证书：** S0100524020001 **邮箱：** konghourong@mszq.com **分析师 赵博轩** **执业证书：** S0100524040001 **邮箱：** zhaoboxuan@mszq.com **分析师 冯鑫** **执业证书：** S0100524090003 **邮箱：** fengxin_yj@mszq.com * **费用管控能力略有提升；经营活动净现金流有所改善。** 费用端，公司 2024 年前三季度期间费用率为 6.5%，同比减少 0.55...chunk:97b51e479fdc index 2: 年一季报点评：盈利能力有所提升；上调 24 年预计关联存款至 250 亿元-2024/04/28 3.中直股份（600038.SH）2023 年年报点评：业绩持续稳健增长；低空经济带来发展新机遇-2024/03/17 * **维持年初经营计划彰显信心；直升机/H-eVTOL 等低空飞行器加速发展。** 经营计划方面，公司预计 2024 年实现营收 308.1 亿元，较上年同期（法定披露数据）增长 32.1%；预计实现归母净利润 7.2 亿元，较上年同期（法定披露数据）增长 61.7%。截至 2024Q3 末，...chunk:f90c5c0207ea index 3: | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业收入（百万元） | 23,330 | 30,866 | 35,693 | 41,387 | | 增长率（%） | 19.8 | 32.3 | 15.6 | 16.0 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 443 | 734 | 900 | 1,126 | | 增长率（%） | 14.1 | 65.7 | 2...chunk:c64bf2f2308b index 4: 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2024 年 11 月 01 日收盘价） 中直股份(600038)/军工 ## 公司财务报表数据预测汇总 ### 利润表（百万元）chunk:bf3f4770b3c5 index 5: | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ----------------- | -------------- | -------------- | -------------- | -------------- | | \*\*营业总收入\*\* | \*\*23,330\*\* | \*\*30,866\*\* | \*\*35,693\*\* | \*\*41,387\*\* | | 营业成本 | 20,966 | 27,412 | 31,738 | 36,800 | | ...chunk:906942811dfe index 6: ### 资产负债表（百万元）chunk:46a7ec958423 index 7: | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ----------------- | -------------- | -------------- | -------------- | -------------- | | 货币资金 | 3,223 | 7,769 | 9,825 | 11,828 | | 应收账款及票据 | 5,764 | 6,752 | 7,649 | 8,527 | | 预付款项 | 801 | 964 | 1,116 | 1,294 | | 存货 | 12,...chunk:e95ab6111088 index 8: 资料来源：公司公告、民生证券研究院预测 ### 主要财务指标chunk:b07f3c249c74 index 9: | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------------- | ------ | ------------ | ------------ | ------------ | | \*\*成长能力（%）\*\* | | | | | | 营业收入增长率 | 19.81 | 32.30 | 15.64 | 15.95 | | EBIT 增长率 | -7.49 | 124.45 | 16.52 | 25.72 | | 净利润增长率 | 14.11 | 65.74 | 22.6...
技术溯源
- Source table:
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- Document id:
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- Document type:
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- Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z