业绩符合预期，多板块业务景气度整体上行

报告笔记

• 公司：未识别公司
• 股票代码：未识别
• 报告日期：2024.8.30
• 券商：国金证券
• 评级：买入

核心主线

• 主要下游景气度高企，公司 3Q24 毛利和毛利率分别环比+5.33%、+1.79pct 至 3.56 亿元、18.44%； (source / chunk:542f22ddf354)
• **2024 年前三季度公司投资收益 1.38 亿元，系公司完成对安泰环境股权处置； (source / chunk:542f22ddf354)
• 市场中相关报告投资建议为“买入”得 1 分，为“增持”得 2 分，为“中性”得 3 分，为“减持”得 4 分，之后平均计算得出最终评分，作为市场平均投资建议的参考。 (source / chunk:b334d69d8783)
• 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 (source / chunk:b334d69d8783)
• 10 月 29 日公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现营收 58.53 亿元，同比-3.16%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 归母净利润为 3.40 亿元，同比+74.06%。 (source / chunk:542f22ddf354)

关键证据

• 3Q24 实现营收为 19.31 亿元，环比-4.89%，同比+6.17%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 归母净利润为 0.60 亿元，环比-70.46%，同比+55.16%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 扣非归母净利润为 0.89 亿元，环比+34.32%，同比+403.90%。 (source / chunk:542f22ddf354)
• 主要下游景气度高企，公司 3Q24 毛利和毛利率分别环比+5.33%、+1.79pct 至 3.56 亿元、18.44%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 10 月 29 日公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现营收 58.53 亿元，同比-3.16%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 归母净利润为 3.40 亿元，同比+74.06%。 (source / chunk:542f22ddf354)
• **3Q24 公司期间费用环比+2.01%至 2.54 亿元，期间费率环比+0.89pct 至 13.15%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 其中，销售费用、销售费率分别环比-17.14%、-0.22pct 至 0.29 亿元、1.50%。 (source / chunk:542f22ddf354)

风险信号

• 本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。 (source / chunk:b334d69d8783)
• 10 月 29 日公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现营收 58.53 亿元，同比-3.16%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 归母净利润为 3.40 亿元，同比+74.06%。 (source / chunk:542f22ddf354)
• 3Q24 实现营收为 19.31 亿元，环比-4.89%，同比+6.17%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 归母净利润为 0.60 亿元，环比-70.46%，同比+55.16%； (source / chunk:542f22ddf354)
• 扣非归母净利润为 0.89 亿元，环比+34.32%，同比+403.90%。 (source / chunk:542f22ddf354)

关联主题

• 证券
• 环比
• 净利润
• 金融
• 投资建议
• 同比
• 风险
• 稀土
• 价格
• 营收
• 工业原材料
• 原材料

原材料与上游线索

• 稀土：**季节性导致收入下滑，稀土、钼板块景气度上行增厚扣非利润。 (source / chunk:542f22ddf354)
• 工业原材料：由于 Q3 开始稀土永磁开始步入季节性旺季，需求环比改善下，公司稀土原材料和钕铁硼成品购销价差有望扩大； (source / chunk:542f22ddf354)

来源线索

• chunk:542f22ddf354 index 0: # 业绩符合预期，多板块业务景气度整体上行 ## 事件 10 月 29 日公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现营收 58.53 亿元，同比-3.16%；归母净利润为 3.40 亿元，同比+74.06%。3Q24 实现营收为 19.31 亿元，环比-4.89%，同比+6.17%；归母净利润为 0.60 亿元，环比-70.46%，同比+55.16%；扣非归母净利润为 0.89 亿元，环比+34.32%，同比+403.90%。 ## 点评 **季节性导致收入下滑，稀土、钼板块景气度上行增厚扣非利...
• chunk:dccca2278fc3 index 1: 83.51/94.72/105.38 亿元，实现归母净利润分别为 4.32/4.61/5.11 亿元，EPS 分别为 0.41/0.44/0.49 元，对应 PE 分别为 24.84/23.30/21.01 倍。维持“买入”评级。 ## 风险提示 原材料价格波动；需求不及预期；项目推进不及预期。 **金属材料组** 分析师：李超（执业 S1130522120001) lichao3@gjzq.com.cn 分析师：王钦扬（执业 S1130523120001) wangqinyang@gjzq.com.cn ...
• chunk:4890c02d7add index 2: | 日期 | 安泰科技 (元) | 沪深300 (元) | 成交金额 (百万元) | | ------ | -------- | --------- | ---------- | | 231030 | 10.00 | 10.00 | 150 | | 240130 | 8.50 | 9.00 | 100 | | 240430 | 9.00 | 9.50 | 120 | | 240731 | 9.50 | 9.00 | 180 |
• chunk:da7d009b859b index 3: **公司基本情况（人民币）**
• chunk:b9a6d7a81c64 index 4: | 项目 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | -------------- | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业收入(百万元) | 7,406 | 8,187 | 8,351 | 9,472 | 10,538 | | 营业收入增长率 | 18.09% | 10.55% | 1.99% | 13.42% | 11.26% | | 归母净利润(百万元) | 211 | 249 | 432 | 461 | ...
• chunk:81bf9731cfb6 index 5: 来源：公司年报、国金证券研究所 # 附录：三张报表预测摘要 ## 损益表（人民币百万元）
• chunk:e180db8faa44 index 6: | 损益表（人民币百万元） | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | ----------- | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | | 主营业务收入 | 6,272 | 7,406 | 8,187 | 8,351 | 9,472 | 10,538 | | 增长率 | | 18.1% | 10.6% | 2.0% | 13.4% | 11.3% | | 主营业务成本 | -5,197 |...
• chunk:61e9d6d1159b index 7: | 损益表（人民币百万元） | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | ----------- | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | | 营业利润 | 279 | 312 | 369 | 561 | 604 | 687 | | 营业利润率 | 4.4% | 4.2% | 4.5% | 6.7% | 6.4% | 6.5% | | 营业外收支 | 1 | -10 | -4 | -5 | -...
• chunk:5310cd63b424 index 8: ## 资产负债表（人民币百万元）
• chunk:693ab136b2dc index 9: | 资产负债表（人民币百万元） | 2021 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | ------------- | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | ------ | | 货币资金 | 2,015 | 2,220 | 2,843 | 2,579 | 2,698 | 2,811 | | 应收款项 | 1,177 | 1,199 | 1,397 | 1,414 | 1,603 | 1,784 | | 存货 | 2,1...

技术溯源

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