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海特高新（002023.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评

报告笔记​

  • 公司：海特高新
  • 股票代码：002023
  • 报告日期：2024-04-25
  • 券商：民生证券
  • 评级：谨慎推荐
  • LLM 模型：qwen3.6-plus

一句话结论​

2023年归母净利润同比大增263%，客改货产线加速建设及eVTOL模拟器战略合作奠定长期增长基础，维持谨慎推荐评级。

核心主线​

  • 公司聚焦航空工程技术与服务、高端核心装备研制与保障主业，深度参与国产大飞机配套及客改货改装业务，同时前瞻布局eVTOL模拟器研发，打造第二增长曲线。 (source / chunk:abf43b4b1b41)

关键证据​

  • 2023年营收10.5亿元（+15.8%），归母净利润0.5亿元（+263.2%）；1Q24营收2.7亿元（+16.9%），归母净利润0.3亿元（+102.3%），业绩符合预期。 (source / chunk:abf43b4b1b41)
  • 航空工程业务营收7.6亿元（+12.9%），毛利率38.9%；签署空客A321客改货协议，新增3条产线预计2025年交付。 (source / chunk:abf43b4b1b41)
  • 高端装备业务营收2.4亿元（+25.7%），子公司安胜与eVTOL头部企业战略合作定制模拟器，参与行业标准制定。 (source / chunk:abf43b4b1b41)
  • 期间费用率同比下降6.3ppt至28.0%，1Q24末合同负债1.6亿元（+26.8%），预示在手订单充裕。 (source / chunk:9803381860f0)
  • 2023年毛利率36.5%（同比-3.8ppt），净利率3.5%（同比+3.3ppt），期间费用管控成效显著。 (source / chunk:abf43b4b1b41)
  • 预计2024-2026年归母净利润分别为0.8/1.0/1.4亿元，对应PE为95x/72x/55x。 (source / chunk:9803381860f0)
  • 2023年经营性现金流净额3.4亿元（-29.3%），ROE为1.10%，资产负债率42.16%，财务结构稳健。 (source / chunk:9803381860f0)

风险信号​

  • 下游需求不及预期。 (source / chunk:dcc92128dcaf)
  • 产品研发进度不及预期。 (source / chunk:dcc92128dcaf)

关联主题​

原材料与上游线索​

  • 暂未抽取出明确原材料依赖。

来源线索​

  • chunk:abf43b4b1b41 index 0: # 海特高新（002023.SZ）2023 年年报及 2024 年一季报点评 ## 23 年净利润增长 263%；战略布局大飞机和 eVTOL 2024 年 04 月 25 日 ➢ **事件：** 4 月 24 日，公司发布 2023 年报，全年实现营收 10.5 亿元，YoY +15.8%；归母净利润 0.5 亿元，YoY +263.2%。同时发布 2024 年一季报，1Q24 实现营收 2.7 亿元，YoY +16.9%；归母净利润 0.3 亿元，YoY +102.3%。业绩表现符合市场预期。高端核心装...
  • chunk:9803381860f0 index 1: 11.92ppt 至 27.7%。子公司安胜与 eVTOL 头部企业开展战略合作，定制模拟器研发与制造业务，积极参与行业标准制定，与行业领军企业共同编写并发布《“新”空中出行/电动垂直起降航空器飞行员培训白皮书》。 **分析师 尹会伟** 执业证书： S0100521120005 邮箱： yinhuiwei@mszq.com **分析师 孔厚融** 执业证书： S0100524020001 邮箱： konghourong@mszq.com **分析师 赵博轩** 执业证书： S0100524040001 邮箱：...
  • chunk:dcc92128dcaf index 2: 20242026 年归母净利润分别是 0.8 亿元、1.0 亿元和 1.4 亿元，当前股价对应 20242026 年 PE 分别是 95x/72x/55x。我们考虑到公司的品牌实力及在国产大飞机、eVTOL 等领域的战略布局，维持“谨慎推荐”评级。 ➢ **风险提示：** 下游需求不及预期、产品研发进度不及预期等。 ### 盈利预测与财务指标
  • chunk:b8e4a5dc8195 index 3: | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业收入（百万元） | 1,053 | 1,259 | 1,482 | 1,732 | | 增长率（%） | 15.8 | 19.5 | 17.7 | 16.8 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 47 | 78 | 104 | 135 | | 增长率（%） | 263.2 | 67.4 | 32.5 | 30.3 ...
  • chunk:b47b8295976b index 4: 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2024 年 04 月 24 日收盘价） # 公司财务报表数据预测汇总
  • chunk:9aa8e9740104 index 5: | 利润表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 营业总收入 | 1,053 | 1,259 | 1,482 | 1,732 | | 营业成本 | 669 | 783 | 924 | 1,077 | | 营业税金及附加 | 18 | 19 | 22 | 26 | | 销售费用 | 16 | 18 | 21 | 25 | | 管理费用 | 157 | 166 | 194 | 226...
  • chunk:ac9d946bdfeb index 6: | 主要财务指标 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ------ | ------ | ------ | ------ | | 成长能力（%） | | | | | | 营业收入增长率 | 15.81 | 19.54 | 17.72 | 16.85 | | EBIT 增长率 | 19.64 | 24.05 | 17.69 | 17.76 | | 净利润增长率 | 263.21 | 67.41 | 32.53 | 30.27 | | 盈利能力（%） | ...
  • chunk:ee18e0b8df63 index 7: | 资产负债表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 货币资金 | 426 | 328 | 243 | 303 | | 应收账款及票据 | 599 | 589 | 612 | 572 | | 预付款项 | 32 | 34 | 41 | 48 | | 存货 | 500 | 491 | 453 | 440 | | 其他流动资产 | 312 | 322 | 332 | 343 | |...
  • chunk:6807439916a6 index 8: | 现金流量表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | ---------- | ----- | ----- | ----- | ----- | | 净利润 | 37 | 87 | 116 | 150 | | 折旧和摊销 | 217 | 311 | 337 | 364 | | 营运资金变动 | -29 | 178 | 146 | 249 | | 经营活动现金流 | 338 | 586 | 608 | 773 | | 资本开支 | -579 | -681 | -690 | ...
  • chunk:d57f07c18c43 index 9: 资料来源：公司公告、民生证券研究院预测 ## 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ## 评级说明 ### 投资建议评级标准

技术溯源​

  • Source table: document_chunks
  • Document id: aba1e033-681d-45bb-a149-dd9069beddfc
  • Document type: stock_research_report
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  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z