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紫光国微

一句话结论​

紫光国微 的研报主线集中在 半导体、风险、环比、价格：公司核心主业特种集成电路增长强劲，行业景气度回升巩固龙头地位；汽车电子、eSIM等新兴民品领域已实现规模化量产，有望构筑第二增长曲线并打开长期成长空间。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 公司核心主业特种集成电路增长强劲，行业景气度回升巩固龙头地位；汽车电子、eSIM等新兴民品领域已实现规模化量产，有望构筑第二增长曲线并打开长期成长空间。 (source / chunk:d54ce0aa8c60)

关键证据​

  • 2025Q2营收20.21亿元（同比+16.69%，环比+96.98%），归母净利润5.73亿元（同比+32.95%，环比+381.51%），业绩环比大幅改善。 (source / chunk:02af2df0ad64)
  • 特种集成电路营收14.69亿元（同比+18.09%），毛利率71.12%，为收入增长主要驱动力；石英晶体业务受益于消费电子及智能汽车复苏，营收同比+35.78%。 (source / chunk:02af2df0ad64)
  • 上半年研发投入6.87亿元（占比22.55%），新一代交换机芯片、宇航用FPGA、eSIM及汽车安全芯片等新品批量发货或量产落地。 (source / chunk:02af2df0ad64)
  • 预计2025-2027年归母净利润分别为16.26、25.47、30.16亿元，对应PE为42.25、26.96、22.78倍。 (source / chunk:d54ce0aa8c60)
  • 2025H1实现营收30.47亿元（同比+6.07%），毛利率55.56%（同比-2.39pct），归母净利润6.92亿元（同比-6.18%）。 (source / chunk:02af2df0ad64)
  • 预测2025-2027年营收增速分别为23.0%、22.1%、15.1%，ROE分别为11.7%、15.5%、15.5%。 (source / chunk:736a8fd69faf)

财务与估值​

  • 2025Q2营收20.21亿元（同比+16.69%，环比+96.98%），归母净利润5.73亿元（同比+32.95%，环比+381.51%），业绩环比大幅改善。 (source / chunk:02af2df0ad64)
  • 特种集成电路营收14.69亿元（同比+18.09%），毛利率71.12%，为收入增长主要驱动力；石英晶体业务受益于消费电子及智能汽车复苏，营收同比+35.78%。 (source / chunk:02af2df0ad64)
  • 上半年研发投入6.87亿元（占比22.55%），新一代交换机芯片、宇航用FPGA、eSIM及汽车安全芯片等新品批量发货或量产落地。 (source / chunk:02af2df0ad64)
  • 预计2025-2027年归母净利润分别为16.26、25.47、30.16亿元，对应PE为42.25、26.96、22.78倍。 (source / chunk:d54ce0aa8c60)
  • 2025H1实现营收30.47亿元（同比+6.07%），毛利率55.56%（同比-2.39pct），归母净利润6.92亿元（同比-6.18%）。 (source / chunk:02af2df0ad64)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 紫光国微 -> 电力：杨宇轩，电子行业分析师，华北电力大学本科，清华大学硕士，曾就职于东方证券、首创证券、赛迪智库，2025 年 1 月加入信达证券电子组，研究方向为半导体等。 置信度 0.62

公司关系​

  • competitor_of 紫光国微 -> 紫光国微：# 紫光国微（002049） ## 2025 年中报点评：特种集成电路业务保持强劲增长，智能安全芯片市场竞争加剧 ### 买入（维持） **2025 年 08 月 20 日** **证券分析师 苏立赞** 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn **证券分析师 许牧** 执业证书：S060 置信度 0.72
  • downstream_of 紫光国微 -> 紫光国微：# 紫光国微 (002049.SZ) # 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 # 下游需求承压，持续加大研发投入 **电子组** **分析师：樊志远（执业 S1130518070003）** **fanzhiyuan@gjzq.com.cn** ### 业绩简评 2024 年 8 月 22 日，公司发布 2024 年中 置信度 0.62
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 # 紫光国微(002049)公司点评报告 2024 年 05 月 04 日 # 产品谱系持续丰富，短期承压不改长期投资价值 **买入|上调** ## ——紫光国微 2023 一季报点评 **事件：**2024 年 4 月 26 日，公司发布 2024 年一季度报告，公司实现营业收入 11.41 亿元... 置信度 0.44
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：------------------------------------------------------------------------------------------- | - | | \*\*公司研究\*\* | | | \*\*公司点评报告\*\* | | | 紫光国微 (002049) | | | 投资评级 | | | 上次评级 | |... 置信度 0.44
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：# 紫光国微（002049.SZ）事件点评 ## 股权激励高目标彰显信心，特种芯片龙头焕新机 2025 年 09 月 27 日 ➢ **事件**：紫光国微 9 月 25 日晚发布 2025 年股权激励计划（草案），计划向激励对象授予股票期权 1680 万份，占公司股本的 1.98%，其中首次授予股票期权 1560.14 万份 置信度 0.44
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：# 紫光国微（002049） # 2024 年中报点评：半导体市场稳步复苏，业绩有望持续增长 ### 买入（维持） **2024 年 08 月 26 日** **证券分析师 苏立赞** 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn **证券分析师 许牧** 执业证书：S060052306000 置信度 0.44
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：证券研究报告·公司点评报告·半导体 # 紫光国微（002049） # 2025 年三季报点评：技术驱动与产能扩张并举，有望迎来盈利与现金流的共振释放 2025 年 10 月 29 日 ### 买入（维持） **证券分析师**：苏立赞 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn **证券分析师**：许牧 执业证书：S060052 置信度 0.44
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：# 紫光国微（002049） ## 2023 年年报点评：业务表现的基本稳定，产品谱系持续拓展 ### 买入（维持） **2024 年 04 月 22 日** **证券分析师 苏立赞** 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn **证券分析师 许牧** 执业证书：S06005230600 置信度 0.44
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：# 紫光国微（002049.SZ）2024 年三季报点评 ## 业绩有所承压，静待行业复苏 **推荐** **维持评级** **当前价格：** **64.18 元** ➢ **事件：** 10 月 29 日晚，紫光国微发布 2024 年三季报，2024 年前三季度，公司实现营业收入 42.63 亿元，同比下滑 24.56%，实 置信度 0.44
  • partner_of 紫光国微 -> 紫光国微：信达证券 CINDA SECURITIES ## 紫光国微 2025 半年报点评：二季度环比大幅提升，特种 IC 业务强劲复苏 **2025 年 08 月 19 日** **事件：** 紫光国微发布 2025 年半年报，2025 年上半年公司实现营业收入 30.47 亿元，同比增长 6.07%；毛利率 55.56%，同比下降 2.39pct；归母净利润 6... 置信度 0.44

风险​

  • 特种领域需求不及预期；市场竞争加剧风险；民品市场拓展不及预期；毛利率下滑风险。 (source / chunk:d54ce0aa8c60)

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相关研报​

维护记录​

  • Source count: 1
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z