跳到主要内容

航天软件（688562）

一句话结论​

航天软件（688562） 的研报主线集中在 风险、工业软件、国产数据库、航天：工业软件与数据库国产替代空间广阔，中长期发展确定性较强

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 工业软件与数据库国产替代空间广阔，中长期发展确定性较强 (source / chunk:54a67cd07b90)
  • 自主软件产品毛利率显著高于集成业务，收入结构优化将带动整体盈利能力持续提升 (source / chunk:82aa641f7516)
  • 募投项目聚焦核心产品升级与仿真平台建设，技术储备强化核心竞争力 (source / chunk:7bd585d95ed1)
  • 业务覆盖数据要素全环节，有望受益于新质战斗力生成带来的量价齐升 (source / chunk:7bd585d95ed1)

关键证据​

  • 2023年自主软件产品收入同比增长20.62%至3.40亿元，毛利率达40.53%，有效对冲集成业务下滑 (source / chunk:82aa641f7516)
  • 2024Q1营收0.79亿元（同比-76.07%），归母净利润-0.21亿元，主因项目验收进度不及预期及研发投入扩大 (source / chunk:54a67cd07b90)
  • 关联交易出售商品/提供劳务金额达5.52亿元（同比+44.66%），集团内部信息化加速释放红利 (source / chunk:c9beadb39ddb)
  • 存货规模大幅回落41.71%至6.75亿元，主要系项目交付验收结转营业成本，资产周转效率改善 (source / chunk:7370ae11d76d)
  • 2023年实现营收16.67亿元（-12.00%），归母净利润0.59亿元（-2.49%），综合毛利率19.75%（+0.64pcts） (source / chunk:54a67cd07b90)
  • 预测2024-2026年归母净利润分别为0.64/0.80/1.04亿元，对应PE分别为105/84/64倍 (source / chunk:7bd585d95ed1)
  • 2023年研发费用1.34亿元，研发人员增至329人（+10.40%），研发费用率提升至8.07% (source / chunk:c9beadb39ddb)
  • 2023年经营活动现金流净额-1.18亿元（-202.92%），筹资活动现金流净额12.38亿元主要系IPO募资到账 (source / chunk:c9beadb39ddb)

财务与估值​

  • 2023年自主软件产品收入同比增长20.62%至3.40亿元，毛利率达40.53%，有效对冲集成业务下滑 (source / chunk:82aa641f7516)
  • 2024Q1营收0.79亿元（同比-76.07%），归母净利润-0.21亿元，主因项目验收进度不及预期及研发投入扩大 (source / chunk:54a67cd07b90)
  • 关联交易出售商品/提供劳务金额达5.52亿元（同比+44.66%），集团内部信息化加速释放红利 (source / chunk:c9beadb39ddb)
  • 存货规模大幅回落41.71%至6.75亿元，主要系项目交付验收结转营业成本，资产周转效率改善 (source / chunk:7370ae11d76d)
  • 2023年实现营收16.67亿元（-12.00%），归母净利润0.59亿元（-2.49%），综合毛利率19.75%（+0.64pcts） (source / chunk:54a67cd07b90)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 航天软件 -> 工业原材料：宏观政策变化、海外市场疲软、技术研发不及预期、原材料价格波动风险、汇率波动风险。 置信度 0.78

公司关系​

  • customer_of 航天软件 -> 航天信息：、公司绝大多数应收账款与应收票据账龄在1年以内占比较大（48.40%），且客户多为国家重点领域集团下属单位，预计产生坏账的可能性相对较小。 ◆ 信息化服务龙头企业，国产数据库核心参与者，深耕航天军工、党政领域； 公司是我国航天及党政军领域的软件和信息化服务龙头企业之一，在支撑航天信息化建设的过程中，紧紧围绕“支撑航天，服务政府，面向社会”的定位，以神通数据... 置信度 0.66

风险​

  • 宏观政策变化、海外市场疲软、技术研发不及预期、原材料价格波动及汇率波动风险 (source / chunk:7bd585d95ed1)
  • 审计信息化服务建设周期于2023年底基本结束，后续市场规模存在缩水趋势 (source / chunk:6b62a8193e00)
  • 信息系统集成业务毛利率偏低（约8.26%），若营收占比未能如期下降将拖累整体盈利 (source / chunk:6b62a8193e00)

相关主题​

相关原材料​

相关研报​

维护记录​

  • Source count: 1
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z