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新光光电

一句话结论​

新光光电 的研报主线集中在 产业链、导弹产业链、风险、工业原材料：导弹产业链需求旺盛叠加全球激光设备市场稳步增长，公司凭借光学目标仿真、制导及测试等核心技术壁垒，深度绑定各大军工集团，业绩具备高成长确定性。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • 导弹产业链需求旺盛叠加全球激光设备市场稳步增长，公司凭借光学目标仿真、制导及测试等核心技术壁垒，深度绑定各大军工集团，业绩具备高成长确定性。 (source / chunk:b2e064883dc5)

关键证据​

  • 我国导弹出口量排名从2007-2011年第8名跃升至2012-2016年第4名，出口量由1954枚增至3975枚，产业链日趋完善。 (source / chunk:b2e064883dc5)
  • 2013-2017年全球激光器行业收入CAGR达8.50%，国产技术突破带动进口高功率激光器价格下跌超50%，下游应用持续放量。 (source / chunk:b2e064883dc5)
  • 公司承担4项国家重大科技专项及20余项重点武器型号配套，打破国外技术封锁，产品应用于长征七号运载火箭。 (source / chunk:807236e5d434)
  • 2016-2018年前五大客户销售收入占比分别为98.59%、98.18%、95.33%，客户高度集中于航天科工、航天科技等军工集团。 (source / chunk:191e4585e4e9)
  • 2016-2018年营收分别为1.59亿、1.82亿、2.08亿元，归母净利润分别为0.67亿、0.40亿、0.73亿元。 (source / chunk:191e4585e4e9)
  • 预测2019-2021年归母净利润分别为0.61亿、0.78亿、0.91亿元，对应EPS为0.61、0.78、0.91元。 (source / chunk:c1a7fef0e477)
  • 综合毛利率受军品补价及产品结构影响逐年下滑，2016-2018年分别为72.25%、65.29%、48.59%，预计2019-2021年维持在43%-45%区间。 (source / chunk:2ab1bd4291b4)
  • 经营性现金流2018年转正至2065.96万元，但受军工客户回款周期长及票据结算增加影响，销售收现比存在跨期波动。 (source / chunk:15b69b78e803)

财务与估值​

  • 我国导弹出口量排名从2007-2011年第8名跃升至2012-2016年第4名，出口量由1954枚增至3975枚，产业链日趋完善。 (source / chunk:b2e064883dc5)
  • 2013-2017年全球激光器行业收入CAGR达8.50%，国产技术突破带动进口高功率激光器价格下跌超50%，下游应用持续放量。 (source / chunk:b2e064883dc5)
  • 公司承担4项国家重大科技专项及20余项重点武器型号配套，打破国外技术封锁，产品应用于长征七号运载火箭。 (source / chunk:807236e5d434)
  • 2016-2018年前五大客户销售收入占比分别为98.59%、98.18%、95.33%，客户高度集中于航天科工、航天科技等军工集团。 (source / chunk:191e4585e4e9)
  • 2016-2018年营收分别为1.59亿、1.82亿、2.08亿元，归母净利润分别为0.67亿、0.40亿、0.73亿元。 (source / chunk:191e4585e4e9)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 新光光电 -> 工业原材料：从原材料供应来看，公司原材料主要包括光学原材料、金属原材料、电子元器件和结构件等，总体来看竞争较为充分、技术较为成熟、产品供应渠道较为充足，具备可替代性，报告期内价格变动较为稳定，未对本行业产生不利影响。 置信度 0.78
  • 新光光电 -> 电力：公司结合自身光电领域研发优势及市场需求，针对森林防火、电力、铁路、安防等民用领域进行了探索，部分产品已完成试点应用，可提升国民经济相关行业信息化、智能化水平。 置信度 0.62

公司关系​

  • risk_transmits_to 新光光电 -> 新光光电：# 科创板新股报告 # 新股报告 # 公司研究 # 证券研究报告 **风险评级：** 中高风险 ## 国内军用光学仿真领域的领军者 新光光电（688011） 2019 年 7 月 10 日 **李隆海（SAC 执业证书编号： S0340510120006）** **电话：** 0769-22119462 **邮箱：** llh@dgzq.com.cn ◼ ... 置信度 0.58
  • partner_of 新光光电 -> 新光光电：云 **证券执业证书号：** S0640515120001 **研究助理：** 王宏涛 **证券执业证书号：** S0640118100010 **电话：** 010-59262519 **邮箱：** wanght@avicsec.com # 中航科创板投资手册 之一 ## 新光光电（688011）： 精确制导武器之眼，技术积淀助力腾飞 **行业分类：**... 置信度 0.44
  • partner_of 新光光电 -> 新光光电：东海证券 DONGHAI SECURITIES 2019 年 07 月 09 日 证券研究报告—科创板专用报告 ## 新光光电(688011) 军工电子信息领域的优质企业 分析日期 2019 年 07 月 09 日 **投资评级：中性/首次** **证券分析师：牛畅** 执业证书编号：S0630115060032 电话：021-20333451 邮箱：ni... 置信度 0.44
  • partner_of 新光光电 -> 新光光电：2019年07月03日 公司研究●证券研究报告 # 新光光电（688011.SH） # 新股覆盖研究 ## 成长中的智能光电系统提供商 所属一级行业名称 ### 主要看点 ### 交易数据 * **总市值（百万元）**: * **流通市值（百万元）**: * **总股本（百万股）**: 75.00 * **流通股本（百万股）**: * **12个月价格区间... 置信度 0.44
  • partner_of 新光光电 -> 新光光电：# 新光光电（688011）2019 年报点评：毛利率显著增长，新型测温产品有望促进公司民品业务收入增长 **中航证券金融研究所** **分析师：**张 超 **证券执业证书号：**S0640519070001 **分析师：**王菁菁 **证券执业证书号：**S0640518090001 **研究助理：**王宏涛 **证券执业证 置信度 0.44
  • partner_of 新光光电 -> 新光光电：# 新光光电（688011）2020 年报点评： # 疫情影响 2020 年交付验收，2021 年一季度业务已恢复 中航证券研究所 分析师：张 超 证券执业证书号：S0640519070001 分析师：王菁菁 证券执业证书号：S0640518090001 分析师：王宏涛 证券执业证书号：S0640520110001 电话：01 置信度 0.44
  • partner_of 新光光电 -> 新光光电：证券研究所 分析师：张 超 证券执业证书号：S0640519070001 分析师：王菁菁 证券执业证书号：S0640518090001 分析师：王宏涛 证券执业证书号：S0640520110001 电话：010-59562519 邮箱：wanght@avicsec.com # 新光光电（688011）2021 年中报点评： # 批产产品增速提升，公司经营效... 置信度 0.44
  • partner_of 哈尔滨新光光电科技股份有限公司 -> 新光光电：2019年4月15日 # 科创板高端装备系列之四：新光光电 机械 ## 主要财务指标（单位：百万元） | | 2016A | 2017A | 2018A | | -------- | ----- | ------- | ------ | | 营业收入 | 159 | 182 | 208 | | (+/-) | - | 14.81% | 14.48% | |... 置信度 0.44
  • partner_of 新光光电 -> 新光光电：2019年7月3日 # 科创板询价报告之新光光电 国防军工 **建议询价区间：28.92-37.60元/股** ### 主要财务指标（单位：百万元） | | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E | | -------- | ------ | ------ | ----- | ----- | | 营业收入 | 1,639 | 2,249 置信度 0.44
  • partner_of 新光光电 -> 景嘉微：2 | 71.97 | 70.67 | 4.80 | 49.23 | | 002414.SZ | 高德红外 | 20.40 | 0.09 | 0.21 | 0.25 | 217.95 | 96.41 | 80.76 | 5.76 | 191.02 | | 300474.SZ | 景嘉微 | 40.05 | 0.44 | 0.53 | 0.64 | 91.0... 置信度 0.44

风险​

  • 技术迭代落后风险。 (source / chunk:b2e064883dc5)
  • 军工订单波动风险。 (source / chunk:b2e064883dc5)
  • 客户集中度较高风险，若与主要军工集团合作发生不利变化将直接影响经营业绩。 (source / chunk:191e4585e4e9)

相关主题​

相关原材料​

相关研报​

维护记录​

  • Source count: 1
  • Generated at: 2026-05-13T09:15:18.609Z