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航天信息（600271）

一句话结论​

航天信息（600271） 的研报主线集中在 风险、航天、金融、净利润：* **两块企业服务市场约新增 230 亿空间**（助贷业务依赖税控系统门槛，竞争壁垒高，短期内或由公司主导），为公司增长提速提供了基础。

交互式产业图谱​

当前主线​

  • * **两块企业服务市场约新增 230 亿空间**（助贷业务依赖税控系统门槛，竞争壁垒高，短期内或由公司主导），为公司增长提速提供了基础。 (source / chunk:91029b549a96)
  • 公司发票贷业务能较好地掌握企业整体经营状况，建立征信数据，提供助贷服务，有望为公司带来 50~100 亿元市场空间。 (source / chunk:91029b549a96)
  • 持续增长的新设企业数量为公司传统税控业务的稳定扩张提供了充足的市场空间。 (source / chunk:bf0d25b671de)
  • 根据IDC的预测，与公司业务直接相关的税务IT领域其软件与服务的市场规模将在2021年达到38亿元，5年内保持10%左右的速度增长。 (source / chunk:017bed066d82)
  • 综合以上两种方法，发票贷等在内的企业助贷业务有望为公司带来 **50\~100 亿元市场空间（落入公司收入口径）**。 (source / chunk:4028bced6d04)
  • 公司是税控信息系统龙头企业，累计企业用户过千万，在一般纳税人市场份额超 80%。 (source / chunk:0062a186e129)

关键证据​

  • **近期业绩**：公司 2017 年全年实现营收 297.5 亿元，同比增长 16.2%； (source / chunk:29682f7c2945)
  • 实现归母净利润 15.6 亿元，同比增长 1.4%。 (source / chunk:29682f7c2945)
  • 2018 年前三季度实现营收 231.1 亿元，同比增长 12.8%； (source / chunk:29682f7c2945)
  • 实现归母净利润 8.5 亿元，同比下降 23.9%，原因主要包括研发投入加大及所持中油资本限制性股票公允价值下降等因素。 (source / chunk:29682f7c2945)
  • | 年份 | 营业总收入 (亿元) | 增长率 (同比) (%) | (source / chunk:10a0c945c13d)
  • | 年份 | 归母净利润 (亿元) | 增长率 (同比) (%) | (source / chunk:c4dda8b20991)
  • 按 2017 年年报中增值税防伪税控系统及相关设备收入约 47.7 亿元计算，4 亿元的影响约为 7.7%，比例较小。 (source / chunk:5964302e1959)
  • | 年份 | 税控盘销售收入 (亿元) | 占公司营收比重 (%) | (source / chunk:e95c51d682d8)

财务与估值​

  • **近期业绩**：公司 2017 年全年实现营收 297.5 亿元，同比增长 16.2%； (source / chunk:29682f7c2945)
  • 实现归母净利润 15.6 亿元，同比增长 1.4%。 (source / chunk:29682f7c2945)
  • 2018 年前三季度实现营收 231.1 亿元，同比增长 12.8%； (source / chunk:29682f7c2945)
  • 实现归母净利润 8.5 亿元，同比下降 23.9%，原因主要包括研发投入加大及所持中油资本限制性股票公允价值下降等因素。 (source / chunk:29682f7c2945)
  • | 年份 | 营业总收入 (亿元) | 增长率 (同比) (%) | (source / chunk:10a0c945c13d)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 暂未抽取出明确上游原材料路径。

公司关系​

  • supplier_to 航天信息 -> 南方航空：天信息作为核心的税务设备供应商和系统服务商，从营改增试点运行到全面推广过程中，遵照国家税制改革的思路，积极提供全面系统的解决方案，研发出相关软硬件设施作为增值税扩围的专用设备，为营改增提供技术支持和保障。在全面推广营改增的 2016 年，公司先后中标中国中铁、广发银行、恒大集团和南方航空等大型客户的“营改增”项目，全年累计为全国超过 600 万户的全国用户... 置信度 0.68
  • supplier_to 航天信息 -> 南方航空：天信息作为核心的税务设备供应商和系统服务商，从营改增试点运行到全面推广过程中，遵照国家税制改革的思路，积极提供全面系统的解决方案，研发出相关软硬件设施作为增值税扩围的专用设备，为营改增提供技术支持和保障。在全面推广营改增的 2016 年，公司先后中标中国中铁、广发银行、恒大集团和南方航空等大型客户的“营改增”项目，全年累计为全国超过 600 万户的全国用户... 置信度 0.68
  • customer_of 航天软件 -> 航天信息：、公司绝大多数应收账款与应收票据账龄在1年以内占比较大（48.40%），且客户多为国家重点领域集团下属单位，预计产生坏账的可能性相对较小。 ◆ 信息化服务龙头企业，国产数据库核心参与者，深耕航天军工、党政领域； 公司是我国航天及党政军领域的软件和信息化服务龙头企业之一，在支撑航天信息化建设的过程中，紧紧围绕“支撑航天，服务政府，面向社会”的定位，以神通数据... 置信度 0.66

风险​

  • **（1）会员业务不及预期：** 在企业客户黏性、收费模式和客户接受度以及竞争格局等方面，可能出现不及预期的风险。 (source / chunk:8fff093ca558)
  • **（2）助贷政策不及预期：** 助贷业务商业模式比较清晰，但贷款金额受国家宏观政策影响较大，如果对中小企业的贷款政策不能放宽和落地，相关业务可能出现不及预期的风险。 (source / chunk:8fff093ca558)
  • 税控盘产品受政策性调价影响基本在短期内消化，同时受政策和经济发展带动稳定，估算 3 年内客户基数的增长应不低于 8.6-14.8% 的水平。 (source / chunk:25652cce7802)
  • 按现有套餐价格推算，将新增约 30~280 亿元市场空间； (source / chunk:af47c365679d)
  • * **两块企业服务市场约新增 230 亿空间**（助贷业务依赖税控系统门槛，竞争壁垒高，短期内或由公司主导），为公司增长提速提供了基础。 (source / chunk:91029b549a96)
  • 实现归母净利润 8.5 亿元，同比下降 23.9%，原因主要包括研发投入加大及所持中油资本限制性股票公允价值下降等因素。 (source / chunk:29682f7c2945)

相关主题​

相关原材料​

  • 暂无原材料页。

相关研报​

维护记录​

  • Source count: 10
  • Generated at: 2026-05-03T16:58:18.642Z