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中国卫星

一句话结论​

中国卫星 的研报主线集中在 风险、估值、航天、价格：- 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上;

交互式产业图谱​

当前主线​

    • 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上; (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上； (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%； (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 中性—未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%； (source / chunk:10d9d50ec6af)

关键证据​

  • 2023 年 3 月 31 日，公司发布 2022 年年度报告，披露公司实现营业收入 82.42 亿元，同比增长 15.26%，归母净利润为 2.86 亿元，同比增长 21.89%。 (source / chunk:74bd33b5aba3)
  • 2022 年公司实现营业收入 82.42 亿元，同比增长 15.26%，净利润 3.59 亿元，同比增长 10.37%，其中归属于上市公司股东的净利润 2.86 亿元，同比增长 21.89%，总体保持稳健发展趋势。 (source / chunk:74bd33b5aba3)
  • 预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 3.44、4.15、4.99 亿元，同比增速为 20.4%、20.5%、20.4%。 (source / chunk:d389d045ee94)
  • 图表 2 2022 年对公司净利润影响达到 10%以上子公司情况（单位：万元） (source / chunk:c4a16e708606)
    • 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 中性—未来 6 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 减持—未来 6 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%以上; (source / chunk:10d9d50ec6af)
    • 买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上； (source / chunk:10d9d50ec6af)

财务与估值​

  • 2023 年 3 月 31 日，公司发布 2022 年年度报告，披露公司实现营业收入 82.42 亿元，同比增长 15.26%，归母净利润为 2.86 亿元，同比增长 21.89%。 (source / chunk:74bd33b5aba3)
  • 2022 年公司实现营业收入 82.42 亿元，同比增长 15.26%，净利润 3.59 亿元，同比增长 10.37%，其中归属于上市公司股东的净利润 2.86 亿元，同比增长 21.89%，总体保持稳健发展趋势。 (source / chunk:74bd33b5aba3)
  • 预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 3.44、4.15、4.99 亿元，同比增速为 20.4%、20.5%、20.4%。 (source / chunk:d389d045ee94)
  • 图表 2 2022 年对公司净利润影响达到 10%以上子公司情况（单位：万元） (source / chunk:c4a16e708606)
    • 增持—未来 6 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%以上; (source / chunk:10d9d50ec6af)

分歧与变化​

关系图谱​

上游原材料路径​

  • 暂未抽取出明确上游原材料路径。

公司关系​

  • same_group 中国卫星 -> 中国卫星：# 中国卫星（600118.SH）2022 年中报点评 # 航天业务有序开展；1H22 子公司出表投资收益增加 [2022 年 09 月 04 日] * **事件：**公司 8 月 26 日发布了 2022 年中报，1H22 实现营收 32.4 亿元，YoY +3.4%；归母净利润 2.3 亿元，YoY+46.8%；扣非归母净 置信度 0.74
  • same_group 中国卫星 -> 中国卫星：# 中国卫星（600118.SH）2023 年一季报点评 # 业绩表现稳健；关注集团改革和卫星星座建设进展 2023 年 05 月 05 日 **谨慎推荐** **维持评级** **当前价格：** **26.76 元** ➢ **事件：**公司 4 月 27 日发布 2023 年一季报，1Q23 实现营收 13.4 亿元， 置信度 0.74
  • same_group 中国卫星 -> 中国卫星：同比减少 0.37ppt；3）研发费用率 2.6%，同比减少 0.48ppt，研发费用 1.4 亿元，同比减少 0.22%；4）财务费用率-0.5%，去年同期为-0.13%，主要是日均存款较上年同期大幅增加，相应利息收入增加导致。**子公司布局方面**，1）2022 年 8 月，中国卫星与受让方华润双鹤药业股份有限公司签署了《上海市产权交易合同》，并收到全... 置信度 0.74
  • competitor_of 信维通信 -> 中国卫星：源极为急缺以及美国捷足先登的背景下，各国加快了对低轨卫星的部署工作。国际方面，Starlink 已规划 4.2 万颗，预计将独占大部分近地轨道，英国 Oneweb 同样申请了近 4.8 万颗卫星发射量，韩国三星、加拿大 Telesat 等公司也在进行低轨卫星的建设工作。国内方面，中国卫星网络集团已向 ITU 申请了“GW”星座计划，共计 12992 颗卫星... 置信度 0.72
  • supplier_to 中国卫星 -> 中国卫星：# 中国卫星（600118.SH）2023 年年报点评 # 采购计划调整影响业绩；重视产品技术研发 2024 年 04 月 18 日 **谨慎推荐** **维持评级** **当前价格：** **24.16 元** * **事件：** 公司 2024 年 04 月 17 日发布了 2023 年年报，全年实现营收 68.8 亿元 置信度 0.68
  • upstream_of 航天宏图 -> 中国卫星：轨道可根据需要来确定。遥感卫星能在规定的时间内覆盖整个地球或指定的任何区域，当沿地球同步轨道运行时，它能连续地对地球表面某指定地域进行遥感。从产业链区分，卫星产业主要包括三个方面：卫星制造与发射、卫星数据处理、卫星数据应用。 1）上游：卫星制造与发射环节，参与公司包括中国航天、中国卫星、长广卫星等； 2）中游：卫星数据处理环节，主要提供卫星遥感数据服务、相... 置信度 0.62
  • partner_of 海格通信 -> 中国卫星：，北斗二代建成前，2008-2012 年海格通信和振芯科技的北斗业务营收之和的复合增速为 14.71%，北斗二代建成后，2012-2016 年两者北斗业务营收之和的复合增速为 32.34%，北斗导航业务与北斗系统建设周期具有较强的相关性。 另一方面， 根据《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》披露，2022 年我国卫星导航与位置服务... 置信度 0.44
  • partner_of 中国卫星 -> 中国卫星：2025年05月08日 证券研究报告|公司研究|军工|公司点评 # 中国卫星 (600118) # 2024年报及2025Q1点评：单季度收入持续回暖，有望借商业航天之东风焕发新机 **投资评级**: 买入 **维持评级** 2025年05月07日 **收盘价(元)**: 26.78 **目标价(元)**: 31.05 ### 报告摘要 ◆ **事件**：... 置信度 0.44
  • partner_of 中国卫星 -> 中国卫星：# 中国卫星（600118.SH）2023 年中报点评 # 项目立项延迟影响收入确认；关注需求变化 2023 年 08 月 26 日 **谨慎推荐** **维持评级** **当前价格：** **24.40 元** * **事件：** 公司 2023 年 8 月 24 日发布了 2023 年中报，1H23 实现营收 24.1 置信度 0.44
  • partner_of 中国卫星 -> 中国卫星：2022年10月30日 证券研究报告|公司研究|军工|公司点评 # 中国卫星 (600118) ## 公司点评：三季度收入明显增长，有望受益于卫星互联网空间基础设施建设提速 **投资评级**: 买入 **维持评级** **2022年10月28日** **收盘价（元）**: 21.80 **目标价（元）**: 29.08 ### 报告摘要 ◆ **事件**：... 置信度 0.44
  • partner_of 中国卫星 -> 中国卫星：# 中国卫星（600118.SH）2023 年三季报点评 # 宇航制造项目履约延迟影响收入；Q3 盈利能力提升 **2023 年 11 月 01 日** **谨慎推荐** **维持评级** **当前价格： 26.85 元** * **事件：** 公司 2023 年 10 月 30 日发布了 2023 年三季报，2023 年 置信度 0.44
  • partner_of 中国卫星 -> 中国卫星：# 中国卫星（600118.SH）2022 年年报点评 # 归母净利润同比增长 22%；受益于航天产业发展 # 2023 年 03 月 31 日 **事件：** 公司 2023 年 3 月 30 日发布了 2022 年报，全年实现营收 82.4 亿元，YoY+15.3%；归母净利润 2.9 亿元，YoY+21.9%；扣非归母 置信度 0.44

风险​

  • 2023 年 3 月 31 日，公司发布 2022 年年度报告，披露公司实现营业收入 82.42 亿元，同比增长 15.26%，归母净利润为 2.86 亿元，同比增长 21.89%。 (source / chunk:74bd33b5aba3)
  • 公司作为央企控股上市公司，聚焦主责主业，具有天地一体化设计、研制、集成和运营能力，旗下有航天东方红、航天恒星科技等多家具有竞争力的企业。 (source / chunk:74bd33b5aba3)
  • 2022 年公司实现营业收入 82.42 亿元，同比增长 15.26%，净利润 3.59 亿元，同比增长 10.37%，其中归属于上市公司股东的净利润 2.86 亿元，同比增长 21.89%，总体保持稳健发展趋势。 (source / chunk:74bd33b5aba3)
  • 图表 2 2022 年对公司净利润影响达到 10%以上子公司情况（单位：万元） (source / chunk:c4a16e708606)
  • 注：深圳航天东方红卫星有限公司报告期净利润为负，主要原因一是深圳东方红作为出租方，贯彻落实国家关于减免小微企业和个体工商户承租国有企业经营用房租金的政策要求，对深圳东方红利润造成影响； (source / chunk:355d0ff74b85)
  • * **卫星系统研制方面**，北京三号 B 星延续并提升了北京三号 A 星的技术特点和优势，可快速高效的为全球商业市场提供超高分辨率光学遥感卫星数据和信息产品，在商业遥感卫星应用领域具有极强的国际国内竞争力； (source / chunk:355d0ff74b85)

相关主题​

相关原材料​

  • 暂无原材料页。

相关研报​

维护记录​

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