军工
主题定义
本页聚合研报语料中与 军工 相关的公司、证据和风险。它是 LLMWiki 的综合知识层，底层 source 仅作为证据。
交互式产业图谱
为什么重要
- 公司作为国内市占率第一的人影行业龙头，将有望引领行业发展，虽然 1H24 增雨防雹火箭收入承压，但伴随人影无人机等新兴业务完成试验并逐步进入业务化应用，未来公司增雨防雹火箭收入有望实现稳增，我们预计 2024~2026 年分别实现营收 3.0 亿、3.3 亿和 3.5 亿元，同比增长-8%/10%/6%； (source /
chunk:3ca03216c2a0) - 预应力产品行业的市场需求主要取决于下游相关行业的投资增长，与下游行业投资规模具有较强的相关性，属典型的“投资拉动类”行业。 (source /
chunk:20ab53696cf8) - 公司作为机载和环控设备核心供应商，或将受益于新型航空装备放量列装、军工行业景气修复，以及大飞机国产替代、无人机/反无装备的放量列装，参考 2026 年军工中游系统供应商平均 PE 为 81 倍，考虑到公司下游国产大飞机、无人/反无市场空间广阔，公司亦具备产业链环节卡位优势，给予 2026 年 80XPE，目标价 15.80 元，首次覆盖给予“买入”评级。 (source /
chunk:d4b618d37ebd) - * **盈利预测与投资评级：**基于考虑公司在无人机禁毒市场的领先地位和向多服务领域拓展，以及公司加强军用无人机市场和智能防务装备市场开拓，我们预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 1.11/1.41/1.73 亿元； (source /
chunk:a7e48eb12861) - 同时，公司的弹药业务都在朝着智能化弹药的方向发展，将直接受益于未来弹药智能化趋势的发展以及弹药作为消耗品的市场。 (source /
chunk:f8807ec2139e) - **超导业务：** 公司超导业务源于国家对 ITER 计划中 NbTi 和 Nb 3 Sn 超导线材产业化的战略需求，发展至今已成为目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业，也是国际上唯一的 NbTi 铸锭、棒材、超导线材生产及超导磁体制造全流程企业，在多个具体应用领域上具有较高的市场占有率，有望受益于核聚变+半导体+医疗板块共同放量，实现业绩加速增长。 (source /
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涉及公司
- 中天火箭（003009）：3 篇 source
- 长城军工（601606）：6 篇 source
- 江航装备（688586）：4 篇 source
- 观典防务（688287）：10 篇 source
- 西部超导（688122）：10 篇 source
- 七一二（603712）：9 篇 source
- 国科军工（688543）：10 篇 source
- 图南股份（300855）：10 篇 source
- 新光光电（688011）：7 篇 source
- 智明达（688636）：10 篇 source
- 国博电子（688375）：9 篇 source
- 航天智造（300446）：6 篇 source
- 中船防务（600685）：8 篇 source
- 盟升电子（688311）：10 篇 source
- 航材股份（688563）：10 篇 source
- 北方导航（600435）：10 篇 source
- 航天南湖（688552）：8 篇 source
- 航天软件（688562）：1 篇 source
- 航天智装（300455）：2 篇 source
- 航发动力（600893）：10 篇 source
主要证据
- 中天火箭（003009.SZ）首次覆盖报告：公司作为国内市占率第一的人影行业龙头，将有望引领行业发展，虽然 1H24 增雨防雹火箭收入承压，但伴随人影无人机等新兴业务完成试验并逐步进入业务化应用，未来公司增雨防雹火箭收入有望实现稳增，我们预计 2024~2026 年分别实现营收 3.0 亿、3.3 亿和 3.5 亿元，同比增长-8%/10%/6%；
- 证券研究报告 公司研究 军工公司深度报告：预应力产品行业的市场需求主要取决于下游相关行业的投资增长，与下游行业投资规模具有较强的相关性，属典型的“投资拉动类”行业。
- 江航装备（688586.SH）：公司作为机载和环控设备核心供应商，或将受益于新型航空装备放量列装、军工行业景气修复，以及大飞机国产替代、无人机/反无装备的放量列装，参考 2026 年军工中游系统供应商平均 PE 为 81 倍，考虑到公司下游国产大飞机、无人/反无市场空间广阔，公司亦具备产业链环节卡位优势，给予 2026 年 80XPE，目标价 15.80 元，首次覆盖给予“买入”评级。
- 观典防务（688287）：* **盈利预测与投资评级：**基于考虑公司在无人机禁毒市场的领先地位和向多服务领域拓展，以及公司加强军用无人机市场和智能防务装备市场开拓，我们预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 1.11/1.41/1.73 亿元；
- 长城军工（601606）：同时，公司的弹药业务都在朝着智能化弹药的方向发展，将直接受益于未来弹药智能化趋势的发展以及弹药作为消耗品的市场。
- 国防军工 航空装备Ⅱ：**超导业务：** 公司超导业务源于国家对 ITER 计划中 NbTi 和 Nb 3 Sn 超导线材产业化的战略需求，发展至今已成为目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业，也是国际上唯一的 NbTi 铸锭、棒材、超导线材生产及超导磁体制造全流程企业，在多个具体应用领域上具有较高的市场占有率，有望受益于核聚变+半导体+医疗板块共同放量，实现业绩加速增长。
- 国防军工：系统集成业务单线收入规模达到单独提供通信系统的约十倍，公司未来通过继续开拓城轨无线通信系统集成市场打开收入增长空间。
- 证券研究报告 公司研究 军工公司点评：研发费用（0.50亿元，+12.96%）稳定增长， 预计将成为未来公司业务拓展，业绩持续快速增长的核心驱动力。
- 公 司 研 究：我们预测 2020/2021/2022 年公司可实现归母净利润为 5.07/6.99/9.36 亿元，同比增长 46.8%/37.8%/33.9%，EPS 为 0.66/0.90/1.21 元，当前股价对应 PE 为 65.3/47.4/35.4 倍，相对可比公司，存在一定估值优势，考虑到公司作为超短波专网通信设备龙头，并给与一定估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级。
- 2025-12-27：2024 年公司军品业务实现营业收入 11.67 亿元，较上年同期增长 17.34%。
- 证券研究报告 公司研究 军工公司点评：2024年前三季度，经营活动现金流量净额为2.25亿元，去年同期为0.03亿元，主要源于本期销售回款及时，上年度末的应收票据在本期陆续到期承兑，经营活动现金流入较上期增长；
- 中航证券金融研究所：而伴随公司在激光对抗领域技术成果的逐步转化、公司结合自身光电领域研发优势及市场需求在民品市场的开拓，都将促使相关业务形成公司新的收入增长点。
分歧与不确定性
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- 缺少直接证据的判断不会进入确定结论。